下周最具爆发力六牛股(7.2)(2)
启明星辰(002439)点评：合资拓展终端安全 安全生态更进一步
启明星辰与北信源、正镛信息等合资,共同拓展企业级终端安全防护市场。各方向合资公司注入产品著作权与源代码,有望整合技术优势与客户优势,形成企业级终端防护的顶尖品牌,安全生态共建更进一步。维持强烈推荐-A 评级。
事件:启明星辰公告全资子公司北京启明星辰安全技术公司与北信源、正镛信息、霋云汇共同设立辰信领创信息技术有限公司,启明以自有资金及无形资产出资3960 万元占合资公司股份49.5%。
合资拓展终端安全产品线。启明本次注入合资公司的无形资产包括云子可信网络防病毒系统系统V10 著作权及源代码,正镛信息注入景云杀毒V1.0 著作权及源代码。合资公司5 名董事启明提名3 名,北信源题名2 名。启明于15 年与腾讯合作共同打造云子可信网络防病毒系统,开始向企业级终端安全防护市场进军,北信源在企业终端安全领域具有较深积累。正镛信息企业终端杀毒系统景云杀毒能为企业部署私有云杀毒系统,具有病毒查杀、实时防护以及中控管理能力。我们认为本次合资公司的成立对于整合各方技术优势与客户优势,有助于形成企业级终端防护的顶尖品牌。
共建安全生态更进一步。启明在日前与腾讯合作以融合互联网安全情报与企业内部数据,共同打造威胁情报分析平台,至此正式显示出其安全生态建设思路。由于未来公有云以及互联网厂商开始向企业级安全渗透,传统安全厂商需要找到自身的独特的立足点以形成竞争优势。启明选择以开放姿态来进行融合,有望体现其企业级市场客户庞大的优势。在企业终端安全的共同拓展之后,我们预计在生态中的厂商将会努力实现各自在企业客户的安全数据的打通,以向大数据与智能化迈进,而采用合资的形式无疑是一种方便快捷的方式。我们预计类似合作将会持续,生态规模将会进一步扩充。
维持“强烈推荐-A”投资评级。考虑增发摊薄1310 万股,假设赛博兴安于16年并表,维持2016-2018 年的EPS 分别为0.44 元、0.57 元、0.73 元,当前价格对应16/17/18 年59/45/36 倍PE,维持强烈推荐-A 评级。?
风险提示:安全数据融合不及预期、生态建设不及预期。（招商证券 刘泽晶 黄斐玉 徐文杰）
华西能源(002630)点评：中标土耳其项目 海外锅炉总包再发力
中标土耳其项目，海外锅炉总包再度发力，纯正一带一路标的。
合同方土耳其伊兹德密尔能源电力公司隶属于土耳其IDC 集团，IDC 为土耳其境内在伊斯坦布尔挂牌上市的一家大型钢铁集团。
本次合同为公司首次签订的超临界发电机组总承包项目，合同的签订和执行表明公司产品和服务已为世界主要地区市场接受和认可，有利于进一步提高和完善公司产品技术及服务水平。该合同是公司再次与“一带一路”国家签订的超临界高效清洁电厂工程总包合同。合同的签订和执行有利于提高公司在“一带一路”国家市场的品牌知名度，推动公司进一步拓展东欧、中东、中亚等地区电力装备、工程总包市场，并将形成新的利润增长点。前期在亚非欧等国家的锅炉总包业务订单也收获满满，已签订塞内加尔工程总包项目34.96亿元、泰国总包合同17.18 亿元、巴基斯坦总包合同11.83 亿元，西非工程总包项目11. 27 亿元，瑞典总包项目51,750 万元，目前公司累计海外锅炉总包业务订单额为91.3亿元，随着订单的执行，将对16-18年的经营业绩产生积极的影响，积极关注后续每个项目的进展。
市值空间巨大，维持“强烈推荐”评级。我们维持16、17、18年EPS分别为0.54元、0.78元、1.03元。目前仍然具备较大的估值优势，未来公司逐步进入业绩增长的快速通道，是值得持续跟踪的投资标的，我们继续维持“强烈推荐”评级。
风险提示：项目订单量不达预期的风险，开工进度慢于预期的风险，宏观经济下行的风险，收购进展不达预期的风险。（国联证券 马宝德）
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