今日机构强推买入 六股极度低估（6.15）

　　铁汉生态（300197）:借力PPP 高成长真龙头

　　PPP模式成为政府类项目主流,新规则驱动市场优胜劣汰。基于控制地方政府存量债务规模以及加大投资对冲经济下行压力这两点政策目标约束,PPP模式是政府可选的最优策略。我们认为,PPP模式已经逐步成为政府类项目的主流,对PPP模式理解深刻、资源充足、项目拓展及推进能力强的企业将脱颖而出并占据行业重要地位,而参与度较浅、项目拓展及推进能力弱的企业则可能逐渐被边缘化,PPP模式或将驱动市场主体加速优胜劣汰。

　　园林及生态修复市场空间巨大,PPP项目将加速释放。目前,财政部和发改委PPP项目库中存量项目总投资已经超过12万亿元,其中市政工程、生态环保均属于是重点投资领域。近期发改委、财政部两部门联合发文,指出继续加强引导社会资本参与PPP项目,提高项目收益率,保证社会资本参与PPP项目获得合理回报。随着相关PPP项目配套政策、制度、法规逐步完善,PPP项目签约率有望逐步回升,相关项目将加速释放、落地。

　　公司深度介入PPP项目,良好的财务状况支撑业绩高增长,生态园林PPP民营龙头地位稳固。2015年,公司斥资9600万元收购广州环发80%股权,借助广州环发在污水处理、大气污染防治等业务领域的技术和资质,叠加公司深耕园林绿化行业多年的积累,公司拓展了大量的生态修复、园林绿化类的综合PPP项目订单。此外,募集资金到位进一步提升了公司现金流。2016年一季度末公司账上货币资金达到20.29亿元,充足的资金为公司拓展和推进更多的PPP项目打下了坚实的基础,为公司PPP项目订单高增长及快速落地提供了强支撑。综合考虑到公司成长能力、盈利能力、资本结构以及偿债能力等财务指标良好,公司业绩高增长支撑较强,生态园林PPP民营龙头地位稳固。

　　预测2016~2018年归母净利润分别为5.56/7.38/9.74亿元,对应EPS为0.55/0.73.0.96元。当前股价对应2016年PE为24倍,维持买入评级。广发证券

　　博世科（300422）:整体接收环评机构 业绩增长可期

　　公司日前发布公告,公司的子公司广西博环环境咨询服务有限公司整体接收环科院全资子公司广西环科院环保有限公司的环评业务,7日已获环保部核准。博环环境整体接收环科院环保公司的环评业务并受让业务所涉及的品牌、商誉、非专利技术及人力资源等相关无形资产,整体作价3024.25万元。

　　环评业务迎来发展春天。环评资质和人才为环评业务的核心。通过此次整体接收环科院环保公司的环评业务,公司收获甲级环评资质,夯实区域环境质量影响力,方便储备人才、信息与技术。在政府环评机构脱钩的政策红利影响下,公司环评业务预计迎来高速发展。

　　迎土壤修复政策红利,开拓公司新利润增长点。公司前期公告中标南化搬迁地块土壤治理修复工程。项目中标额2亿,占公司15年营收的39.59%。此次场地修复项目位于市中心,具备较好的商业开发价值。公司会继续大力跟进并开拓场地修复项目。土十条公布后,该中标项目示范效应有助公司在土壤修复领域开拓市场。

　　PPP订单饱满,公司业务增长稳健。16年1季度,公司新签南化搬迁土壤治理项目、玉溪澄江县城镇供排水及垃圾收集PPP项目,共计5.95亿。目前,公司在手订单累计达17亿。此外,公司拟向包括广博投资在内的5个投资者非公开发行募集不超2500万股,资金不超5.5亿,3.9亿用于PPP项目(泗洪县南片区供水工程2亿、五龙冲水库1.9亿),剩余补充流动资金。在手订单和资金可保障公司业绩持续增长。

　　估值与财务预测:预计公司未来三年的营业收入分别为7.66、11.36、15.89亿元,归属于母公司的净利润能达到0.66、1.14、1.60亿元,EPS分别为0.52、0.90、1.26元。考虑到土十条对土壤修复业务的推动作用,公司在手订单充足,予以买入评级。东北证券