今日机构强推买入 六股极度低估（6.23）

江特电机：锂资源的下一个巨头目标价22.5元

　　首次覆盖增持评级。我们认为锂云母矿将成为锂资源的有效补充，价格提升+工艺改造成本降低使公司成为潜在的锂资源下一个巨头，碳酸锂放量将拉动公司业绩大幅提升，我们预测公司2016-2018年EPS分别为0.29/0.53/0.80元，参考可比公司估值，给予目标价22.5元，对应当前市场空间50%，首次覆盖给予增持评级。

　　锂云母矿开采将加速。锂云母矿由于尾矿难处理、品位较低、工艺起步晚不成熟等原因，开采成本较高。但随着碳酸锂价格维持强劲，从2015年年初的4万元/吨上涨至目前的15万元/吨以上，开采的经济性大幅提升。未来三年，我们预测新能车放量将导致全球锂资源供给继续偏紧，在锂辉石投产有限、盐湖量产无法突破的情况下，锂云母矿将成为极为重要的资源补充，进入供给端。

　　工艺改造完成，碳酸锂放量在即。1）江特电机锂云母矿储量丰富，我们预测氧化锂储量超过100万吨，同时将成为宜春（全国最大的锂云母矿基地）资源的最可能整合者。2）通过工艺改进提升综合回收率，并解决了副产品销售渠道，公司碳酸锂产量处于爆发前的黎明，预计8月份有望投产2000吨/年，一旦量产效果良好，后续扩产或将加速，2017年有望继续投产6000吨/年的产能，我们预测2016-2018年碳酸锂产量分别为1000/5000/10000吨，带动公司业绩高速增长。

　　风险提示：工艺不达标的风险，新能车销量不及预期的风险。（国泰君安）

三变科技：转型地铁互联网场景运营商，开启蓝海之门估值30.25元

　　收购南方银谷、打造国内领先的地铁互联网场景运营商。南方银谷是国内领先的地铁互联网场景运营商，主要从事地铁Wi-Fi、地铁iBeacon和地铁电视的建设和运营业务，基于在地铁全场景（包括站厅、站台、车厢）构建的Wi-Fi、iBeacon系统及PIDS系统，通过国内领先的数字化媒体平台与互联网互动娱乐平台，打造国内领先的“在地（地铁）、在线（即时在线）、在云（云端）”的地铁场景移动互联网生态圈。

　　南方银谷手握7个城市地铁Wi-Fi网络建设和多年运营独家合作权。南方银谷已在全国20个开通地铁的城市中取得7个城市地铁Wi-Fi网络建设和运营独家合作权，包括：上海、广州、深圳、武汉、昆明、青岛、贵阳，运营里程合计1082公里，占2014年底全国2361公里的运营总线路的45.83%。南方银谷与地铁公司合作的移动互联网项目均为多年（5~15年）、独家合作，具有排他性，在取得合作权的城市，南方银谷成为唯一一家为地铁大流量乘客提供地铁场景内Wi-Fi接入并开展地铁移动互联网场景运营的公司。

　　“地铁Wi-Fi”+“地铁电视PIDS”+“iBeacon”，南方银谷抢占地铁移动互联网稀缺入口。以“花生地铁Wi-Fi”产品为载体，南方银谷从地铁用户需求出发，打造包含资讯、视频、游戏、应用分发、数字阅读服务在内的地铁场景移动互联网数字化媒体平台，不仅实现地铁乘客免费Wi-Fi网络连接功能（上海试运营期间，用户每日平均接入地铁Wi-Fi网络约1.8次，平均停留时长约10分钟左右），还提供资讯、游戏、小说、优惠活动及商品等及时丰富的信息内容。2016年一季度，南方银谷从北京盛世凯旋传媒、北京力美广告、北京博视得等公司取得移动互联网广告收入3944万元。

　　盈利预测与投资建议。考虑本次并购，我们预计公司2016-2018年备考归属母公司股东净利润分别为1.20亿、2.30亿、3.90亿，考虑本次并购备考每股收益EPS分别为0.29元、0.55元、0.94元，对应PE分别为79倍、42倍、24倍。基于公司完成并购后、南方银谷在地铁移动互联网领域的龙头地位、以及地铁WIFI独家多年运营权的稀缺性，未来成长空间巨大，给予2017年动态PE55倍，合理价格区间30.25元。给予“买入”评级。

　　主要风险因素。并购审批风险或进度不达预期；地铁WIFI业务发展不达预期。（海通证券）