今日机构强推买入 六股极度低估（5.24）

　　山东威达（002026）:并购德迈科 进军智能化

　　电动工具配套领域的隐形冠军。电动工具配套业务是山东威达的传统优势产业,其中钻夹头产品市场地位稳固,未来业绩保持小幅增长;直/交流开关和电池包等产品发展趋势良好且业绩弹性较大,未来三年业绩有可能超出市场预期。

　　定增收购德迈科,转型智能制造。德迈科是国内领先智能制造解决方案提供商,在工业自动化领域具有多年项目经验。工厂自动化业务是其主要收入利润来源,离散自动化和物流智能装备业务成长潜力大。

　　济南一机与德迈科系统效应值得期待。济南一机经过三年改造,产品与人员结构持续优化,高端机床产品与德迈科智能制造方案有望发挥协同效应。

　　盈利预测与投资评级:山东威达定增收购资产项目尚未完成,我们仅就原业务做财务模型。预计山东威达2016年至2018年归属母公司净利润分别为0.71亿元,0.71亿元和0.76亿元,对应EPS分别为0.20元、0.20元和0.22元。基于审慎考虑,我们仅依据承诺净利润估算置入资产对山东威达每股收益的影响。定向增发实施后山东威达2016年至2018年备考EPS分别为0.24元/股、0.26元/股和0.30元/股。按照2016年05月19日收盘价计算,山东威达未来三年PE估值低于行业平均水平。首次覆盖我们给予山东威达“增持”评级。信达证券

　　铁汉生态（300197）:PPP带来新机遇 多点布局下游旅游运营

　　事项:公司公告签署框架协议,与李建齐、深圳鹏腾旅游共同向深圳幸福天下增资,其中公司出资7046.25万元,占幸福天下30%股权。

　　布局婚庆文化旅游,旅游运营形成协同。幸福天下主要从事婚庆文化旅游产业项目规划、投资运营管理等业务,其投资建设的玫瑰小镇婚庆文化旅游产业基地由大鹏第一工业区改造而成,已经发展为全国最大的婚纱摄影基地之一。

　　据业内不完全统计,2015年到全大鹏新区拍摄婚纱照的新人近35万对。幸福天下承诺玫瑰小镇2016/2017年婚纱拍摄对数分别为5万对和6万对,2016/2017年收入不低于1300/1560万元,净利润不低于800/1000万元。此外婚庆配套产业及周边景区旅游开发亦有望拓展利润来源。其拟与浙江横店圆明新园文创产业发展有限公司共同出资设立项目公司,运营横店圆明新园婚庆板块及其延伸产业链项目,并向全国拓展和复制相关模式。此次增资有利于公司进入婚庆文化、婚庆旅游等领域,与此前休闲及度假旅游布局形成协同,从园林拓展下游旅游运营逻辑顺畅。

　　PPP项目开拓成效显著,业绩有望快速增长:PPP模式推广促使市政园林今年以来发生积极变化,PPP订单可执行性及收款保障明显优于BT传统模式,受益于行业变化,公司积极开拓PPP项目,累计中标56亿元,有望带动今年及未来几年业绩快速增长。

　　外延并购增厚业绩,产业链持续布局可期:公司已完成收购环发环保80%股权及星河园林100%股权,今年预计增厚业绩30%,并参股中国水务及其子公司延伸水务领域,未来有望延产业链持续布局。公司部分PPP项目包含后续运营,已设立生态旅游运营中心,力图通过建设精品生态旅游项目模式、生态都市娱乐展窗口、农业旅游样板示范区,成为生态旅游咨询管理企业,有望扩大利润来源。

　　员工持股及管理层激励计划彰显信心:公司员工持股计划于今年3月完成购买,均价13.57元/股,并推出管理层激励计划,按照经营计划完成情况提取专项激励基金,在服务期逐年发放,有效绑定管理层长期利益并可减少股权激励等方式造成的费用。

　　投资建议:我们预计公司2016/2017/2018年EPS分别为0.50/0.65/0.79元,看好PPP给公司带来的增长机遇及拓展下游旅游运营的逻辑,给予目标价17.5元(2016年35倍PE),买入-A评级。安信证券