今日机构强推买入 六股极度低估（5.16）

　　铁汉生态（300197）:并购延伸水务领域 PPP及外延助力高增长

　　事项:公司公告与子公司铁汉资管、浙银伯乐、华汉投资(与公司同一实际控制人)、新东吴优胜共同设立生态产业投资合伙企业,铁汉资管与浙银伯乐为普通合伙人,公司与华汉投资分别出资9800万/1.02亿作为劣后合伙人,新东吴优胜出资6亿作为优先合伙人。其财产专项用于收购中国水务和新疆昌源水务分别6.416%、10%的股权,金额分别为2.8亿/4.2亿。

　　延伸水务领域形成协同,市场前景广阔:中国水务是由水利部综合事业局联合战略投资者发起成立的国家级专业水务投资和运营管理公司,昌源水务是其控股子公司。两公司主营业务包括水源及引水工程、城市及工业供排水、污水污泥固废处理等。本次收购有利于公司与标的企业合作,延伸水务领域,与公司原有水环境治理业务形成协同,市场前景广阔;公司获得中国水务1个监事席位和昌源水务1个董事席位,有利于更好地掌握中国水利政策的动向,亦有望获取高端资源。

　　PPP项目开拓成效显著,业绩有望快速增长:PPP模式推广促使市政园林今年以来发生积极变化,PPP订单可执行性及收款保障明显优于BT传统模式,受益于行业变化,公司积极开拓PPP项目,累计中标55亿元,有望带动今年及未来几年业绩快速增长。

　　外延并购增厚业绩,产业链持续布局可期:公司已完成收购环发环保80%股权及星河园林100%股权,今年预计增厚业绩30%,并布局苗木电商“爱淘苗”及智能家庭园艺等领域,未来有望延产业链持续布局。公司部分PPP项目包含后续运营,已设立生态旅游运营中心,力图通过建设精品生态旅游项目模式、生态都市娱乐展窗口、农业旅游样板示范区,成为生态旅游咨询管理企业,有望扩大利润来源。

　　员工持股及管理层激励计划彰显信心:公司员工持股计划于今年3月完成购买,均价13.57元/股,并推出管理层激励计划,按照经营计划完成情况提取专项激励基金,在服务期逐年发放,有效绑定管理层长期利益并可减少股权激励等方式造成的费用。

　　投资建议:我们预计公司2016/2017/2018年EPS分别为0.54/0.71/0.86元,给予目标价18.9元(2016年35倍PE),买入-A评级。安信证券

　　三力士（002224）:无人潜器进入产业化最后阶段 拟推动山西量子保密通信网建设

　　公告:(1)5月10日公司发布自主航行自避障潜航器研究进展公告,目前潜航器已基本设计定型,现已进入潜器各个配套系统的采购阶段。(2)5月11日公司发布公告,设拟与浙江如般创业投资有限公司共同出资设立山西三力士量子通信网络有限公司,公司以自有资金认缴6,000万元,占出资总额的60%。

　　公司在无人潜器产业化领域不断取得突破性进展,无人潜器产品有望于近期问世。公司研制的无人潜器具有自主避障、自主导航、水下作业、远程数据采集以及人工智能数据分析等功能,将在港口布防、潜舰通信、水下测绘、岛礁布防、矿产勘探等军民领域发挥重要作用。作为首家将无人潜器产业化的上市公司,三力士从2015年12月宣布双轨转型,到2016年1月4日“无缆遥控自避障多功能无人潜航器”项目通过总体技术方案评审,到推进动力系统经过稳定性测试,再到现在潜航器设计定型,进入潜器配套系统采购阶段。半年时间中,公司在无人潜器产业化领域不断取得突破性进展,具有优秀的执行力和资源整合能力。我们预计公司无人潜器正式产品将于近期问世,市场前景广阔。

　　设立山西三力士量子通信网络有限公司,拟推动山西量子通信保密网络建设。早在2016年2月22日,山西省副省长张复明就主持召开量子通信项目专题推进会,把山西省量子通信保密网络建设项目作为山西省科技创新的标志性示范项目,山西省政府将给予大力支持和推进。本次三力士在山西设立子公司帮助山西省建设量子通信保密网,将成为继合肥、济南、芜湖、京沪干线、杭沪干线等已经公布的量子示范网之后,新增的省级量子保密通信网,山西省国防、政务、金融等行业应用有望使用该量子保密网。同时,三力士协助建设完成山西“两平台一张网量子保密通信网”、“基于超算的分布式量子保密通信数据中心”和“‘天河二号’超算互联互通量子保密通信网”后,山西省量子通信保密网将成为目前世界领先的量子保密通信网络。

　　投资建议:公司有望在无人潜器和量子通信干线建设运营有望实现产业化突破。同时受益于产品升级转型和原材料价格继续下降,公司主营业务业绩将继续高增速。目前公司在民参军板块估值处于低位,兼具业绩弹性和安全边际。我们预计公司2016-2017年净利润3.20亿元和4.47亿元,给予买入-A投资评级,6个月目标价22.90元,建议投资者重点关注。安信证券