今日机构强推买入 六股极度低估（5.23）(3)

　　海源机械（002529）:定增完成 碳纤维车身轻量化产业有序推进

　　公司实际控制人及核心管理层通过“上银瑞金-慧富15 号”参与定增2000 万股,锁定3 年,充分显示了公司对于未来碳纤维车身产业化的信心。2015 年公司在碳纤维车身成型取得重要技术突破,目前是全球少数掌握碳纤维短周期大批量成型工艺及装备核心技术的企业,成功开发了碳纤维概念车用于验证自主研发工艺与装备。2015 年公司与福建省汽车工业集团等共同出资设立福建云度新能源汽车,公司持股11%,深入布局新能源汽车产业链,利于公司碳纤维相关装备及产品的市场开拓。预计2016 年底前完成碳纤维车身部件生产线的安装调试,2017 年上半年实现批量投产。

　　复合材料建筑应用快速放量,液压成型装备业绩拖累将减弱

　　玻璃纤维复合材料制品在建筑、汽车应用市场推广情况良好。2014 年公司推出复合材料建筑模板,立足房建+公建(地铁、高铁、水利等)两大市场,产品具有轻质便捷、通用性强、施工灵活、节省人工等优势,得到国内多家大型施工企业认可,开展项目合作和试点。2015 年复合材料建筑模板业务实现收入7841 万元,同比增长258%,毛利率达到35.7%,收入占比提升至34%,毛利占比提升至39%,2016 年有望保持快速增长。 公司传统液压成型装备业务受房地产与冶金行业固定资产投资增速下滑影响,需求低迷,销售收入下滑,2015 年液压成形设备收入占比下降至37%,收入占比大幅降低,未来压机业务对公司整体业绩的不利影响将大幅削弱。

　　维持买入,目标价21 元

　　预计公司2016-2018 年归属母公司净利润分别为0.21/0.56/1.31 亿元, EPS 分别为0.08/0.22/0.51 元,维持公司买入评级,目标价21 元。光大证券

　　凯乐科技（600260）:数据链产品新增利润点 量子通信提升估值空间

　　过去业绩把握“两大一小”,数据链路产品为公司带来新增利润点。如我们之前报告的观点,我们认为公司转型已初见成效。过去一年公司的业绩可以把握“两大一小”,即武汉光电子公司的纤缆业务、上海凡卓的智能终端设计、以及湖南长信畅中的基层医疗信息化业务。我们认为16年这三块业务大概率保持较为稳健的发展态势。而数据链路产品则为公司新的业务点,自2015年8月以来至公司近期公告的相关订单合同总额已达26亿元来估算,2016全年订单或达60亿元量级。我们认为,随着公司自主研发占比的提升,这部分业务利润率有望提升,在未来为公司带来新增利润点。

　　量子通信产业化渐行渐近,凯乐科技迎重大发展契机。“十三五”期间量子通信被划定为未来5年国家重点战略项目,预计未来量子加密通信网络在特定行业的需求极为广阔。凯乐科技近期募投项目中相关的量子通信项目契合当前国家和社会对信息安全的急迫需求,如成功推进或成为公司重大发展契机,为公司估值提升带来基础。此外我们维持之前观点,公司募投的项目具备技术基础和市场基础,可切实提升公司盈利能力。

　　盈利预测与估值:考虑数据链路产品对营收影响,我们谨慎上调公司业绩预测,公司16-18年EPS预测(暂未考虑增发)为0.45,0.62,0.94元,对应PE分别为28,20,13倍。维持目标价20.4元、“强烈推荐”评级。广证恒生