今日机构强推买入 六股极度低估（1.6）(3)

　　澳洋顺昌（002245）:拟投资硅基IGBT和碳化硅半导体

　　预计投资总额为约15亿元人民币,将在未来1-2年内逐步完成。初步预计项目完成后可实现年销售额20亿元以上,公司后续将进行项目筹划与详细的可行性分析,具体投资事项需经董事会和股东大会审议通过后才能正式生效。淮安市政府同意根据实际情况为项目专项扶持资金。

　　2015年前三季度利润增长主要来自LED业务贡献。1-9月营业总收入11.65亿元、同比增长1.9%,归属上市公司净利润1.8亿元、同比增长50.9%。其中:小额贷款利息收入4625万,同比减少11.1%,金属物流保持稳定,利润增长主要来自LED贡献。2015上半年LED营收22560万,净利润6691万,净利润占比50.6%;毛利率33.7%(2014年营收2.42亿元、净利润8213万元,净利润占比48%;毛利率38.9%)。

　　面对价格压力,LED业务盈利能力基本稳定。随着公司图形化衬底的自产,倒装芯片技术的成熟并量产,以及卓越的成本管理,LED业务依旧保持着较好的盈利能力。按照上半年情况,我们预估2015年公司LED全年营收4.5-5亿元、净利润1.2-1.4亿元。

　　预估2015年净利润2.2-2.7亿元,同比增长30-60%。2015年第3季度营收3.8亿元,同比下滑11.1%,净利润4855万,同比下滑5.3%。2给予“强烈推荐”评级。根据公司2015中报披露的战略规划,除LED相关的化合物半导体外,还将探索并购方式进入新兴产业,以迅速培育新增长点。预估公司15-17年净利润为2.4、3.0和3.9亿元,EPS为0.25、0.30和0.40元;基于项目前景,给予“强烈推荐”评级。中投证券

　　康尼机电（603111）:暂停收购邦柯 不改成长预期

　　康尼机电为国内轨道交通门系统龙头,传统主业受益于轨道交通发展、零部件进口替代和国际市场的开拓,同时新能源汽车和智能装备为康尼提供新的增长动力,虽然暂停收购邦柯,但是未来更有收购或引入战略投资者预期,强烈推荐!

　　康尼轨道:国内轨道交通门系统市场占率第一。康尼机电为轨道交通门系统的龙头企业,具有完全的自主知识产权,目前产品覆盖轨道交通的所有门产品。地铁车辆门系统市场集中度高,市占率50%;普铁客车内外门市占率约35%;动车组内门市占率70%,外门市占率20%,主要竞争对手为外资。

　　传统主业受益四大催化剂,加码国际市场直接配套。受益城镇化水平提高,“十三五”城轨建设保持较快增长;虽然2015已是国内高铁峻工高峰,动车组交付达到历史高位,但是动车组外门进口替代大幅提升,2017后高铁后市场启动;康尼机电数字工厂建设有利提升产品质量和标准化,国际市场配套将增加, 海外业务收入占比目标:从目前的 6%提升至2020年15~20%。

　　动车组需求高位稳定,动车外门加快进口替代。十三五后期动车组的新增需求下降,但是高铁后市场将启动,带动维修和车门更新需求!按外门6万/套,内门2万元/套,预测十三五期间动车组门系统总市场为41.3亿元,年均8.26亿元。康尼机电作为动车组门系统国内标准的制定者,未来市场占率目标为50%,2015年动车外门销售1亿,还有很大的成长空间。

　　投资成立康尼新能源和精密机械,进军新能源汽车零部件和智能装备。2015年康尼新能源预计收入1-2亿,净利润率达到12%,大幅提升,车载冲电装置和电动汽车门两大产品并行。

　　上调评级至“强烈推荐-A”。康尼受益轨道交通装备发展,动车门系统进口替代加快,同时布局新能源汽车零部件和智能装备,持续增长可期。近期虽然终止收购邦柯科技,但是后续收购引入战略投资者预期加强。预测2016年、2017年EPS0.82元、1.07元,对应PE35和26倍,估值低于板块平均值,上调评级至“强烈推荐-A”,回调正是买入时机! 招商证券