今日机构强推买入 6股极度低估（11.24）(2)

　　格林美（002340）:联手ECOPRO 进军动力电池材料领域

　　战略合作,强强联手。ECOPRO主要产品是NCA以及镍钴锰等动力电池材料。目前是全球第二大NCA正极材料生产商,是三星SDI唯一的NCA正极材料外部供应商。格林美是中国最大的锂离子电池正极材料及前驱体生产企业之一,具有从废电池、废弃镍钴资源再制造到锂离子电池材料的全产业链。双方本次签署谅解备忘录,在NCA动力电池材料的技术研发、产品供应、材料检测评价、新产品开发等方面展开全面战略合作与批量供应,打造全球车用动力电池用NCA正极材料的“中国芯”,成为提供全球NCA动力电池材料的少数企业,对提升双方电池材料的全球市场占有率具有重要意义。

　　推动公司动力电池材料全面参与全球竞争。双方在NCA动力电池材料方面开展战略合作,对公司动力电池材料全面参与国际市场竞争,特别是突破国际高端动力电池市场具有巨大的推动作用,使公司动力电池材料产业链的技术水平与国际接轨,大幅提升公司动力电池材料的盈利能力和全球核心竞争力。

　　前驱体板块规模效应渐显。公司一方面不断寻找标的企业外向扩展,一方面投资建设多条生产线,其中三元动力电池材料前驱体NCA5000吨产能,三元动力电池材料前驱体NCM10000吨产能。

　　增发完成,继续扩张业务、发挥协同效应。增发收购凯力克49%的股权、德威格林美51%的股权和浙江德威65%的股权。其中,凯力克是电池正极材料领域与战略钴金属的知名企业;德威格林美是废钨循环利用领域的领先企业;浙江德威是硬质合金的主要生产商和销售商。通过上述股权整合,公司可以根据整体业务发展战略,梳理业务和服务模式,充分发挥互动协同效应。

　　上调公司投资评级至“买入”。结合公司产能投放进度以及对未来经济的判断,我们预测公司2015-2016年EPS分别为0.25元和0.43元,对应2015年11月19日收盘价15.61元的动态PE分别为62.71倍和36.67倍。结合行业的估值水平,我们上调公司投资评级至“买入”,目标价20.00元,对应2015年PE80倍。海通证券

　　新大陆（000997）:数据运营商业模式初成 互联网金融渐行渐近

　　二维码识别领域优势明显,国内最大的条码支付设备供应商地位继续强化。一方面,公司是国内二维码相关标准的编写单位,另一方面,公司布局二维码技术多年,已经推出第三代二维码解码芯片,在识别速度、准确率、容差率方面均有明显竞争优势。近两年随着二维码支付的快速推广,公司在扫码支付设备领域近乎垄断性的地位得以体现,扫描枪及OEM产品销量快速增长,国内最大的条码支付设备供应商地位继续强化。

　　POS龙头地位巩固。公司在MPOS、IPOS等新兴POS产品的市占率方面继续保持第一。自14年底YPOS上市以来,产品销量快速增长,15年上半年更是借YPOS的放量增长实现了传统POS市场份额的突破,国内市占率第一,公司POS龙头地位得以巩固。

　　数据运营闭环初成,互联网金融未来可期。公司此前收购的智联天地,主要提供快递行业信息化整体解决方案,业务包括快递行业移动智能终端、物流行业应用软件和电商ERP。而设立优啦金融,目的是打通智联的物流端和电商ERP端,实现电商经营信息与物流信息的耦合,在电商大数据分析和卖家信用的基础上提供信用贷款和仓单质押贷款产品。凭借对物流信息的把控,将有效避免仓单的重复质押。优啦金融的团队来自于蚂蚁金服、宜信、建设银行、普华永道等,丰富的经验有助于打造完善的风控体系,从而降低不良贷款比率。此外,公司拥有大量软件开发人员,长期服务于运营商,具备软件平台的开发和维护能力,将为公司互联网金融平台提供有利的支持。综合来看公司数据运营战略商业模式已基本清晰,互联网金融转型可期。

　　凭借传统业务优势,布局O2O平台。公司在支付和识别设备领域优势明显,近期推出了智能POS,除了支付功能外还搭载了智能OS,可以支持如进销存、ERP等轻量级应用。公司将有望借此布局线下小微商户,建立O2O平台。

　　盈利预测与投资建议。看好公司向数据运营商转型的战略布局,预计公司2015-2017年的EPS分别为0.45元、0.60元和0.75元,未来三年的年复合增速有望达到36.8%。考虑到公司在二维码识别和POS领域的绝对优势地位,以及投资兴业数金、设立优啦金融,数据运营转型商业模式闭环基本形成,互联网金融落地可期。我们维持“买入”评级,6个月目标价为36元,对应2016年EPS的市盈率为60倍。海通证券