电子行业：LED照明灯具成本的下降

   行业主要观点

    MWC2014世界移动通信大会将于2月24日举行,它是全球通信领域最具规模和影响的展会,众多从事通信产业的全球知名企业都将出席MWC大会,届时众多厂商有望推出新产品,比如三星可能在MWC2014发布最新旗舰机型智能手机Galaxy S5,可能使用金属机身以及指纹识别等创新材料及功能。另外,LG、HTC、谷歌、华为、中兴、索尼、诺基亚等厂商都可能在MWC上发布各自的新产品。MWC大会发布的产品,可能也预示着未来移动终端创新的方向。我们继续建议关注MWC2014。

    全球主要国家和地区的白炽灯禁售计划在2014年进入批量生效阶段以及LED照明灯具成本的下降,必将促发LED通用照明市场的爆发。而LED照明市场是一个千亿级别的大市场,将有望使得行业维持一波3-4年大周期机会。LED行业在经历了过去几年产能供过于求、价格快速下滑导致企业毛利率下滑严重等不利情况后,随着价格下降到一定程度以及白炽灯禁售政策生效,刺激LED通用需求的快速上升,LED企业盈利有望进入快速上升通道。从近期A股中几个LED上市公司公布的年报业绩预告来看,LED企业的业绩在2013年四季度已经开始有明显的加速释放迹象。我们继续看好未来3-4年LED行业的板块性投资机会。

    行业主要公司动态变化

    苹果逐渐与三星渐行渐远,并将20纳米CPU代工订单转投台积电,让三星高速成长的晶圆代工业务首度吞下苦果,2014年市占率恐将不增反减;

    大陆智能手机4Q'13市占 三星续称王;

    大陆手机品牌厂抢滩台湾市场 小米掀起混战;

    传三星将于MWC上发表可弯曲平板计算机;

    传Google、苹果争相收购智能表商Basis;

    传三星新旗舰机 搭指纹辨识实体Home键;

    传苹果智能手表将采光电感测技术。

    行业重点关注股票推荐逻辑:

    1.看好薄膜对玻璃的持续替代,薄膜触控凭借性价比优势在智能移动市场所向披靡,推荐薄膜上下游一条链:康得新、万顺股份、欧菲光;

    2、智能机持续成长、平板电脑高速成长,具备技术壁垒和成本优势的细分子行业,推荐环旭电子、顺络电子、劲胜股份、华天科技、安洁科技、中颖电子、北京君正;

    3、迎接“智能化”、“网络化”并持续高景气度的视频监控行业,推荐海康威视、大华股份等行业领先公司;

    4、政策及价格驱动LED照明市场启动,看好具备上下游垂直整合布局完整的德豪润达、下游有支撑业绩确定性强的聚飞光电、瑞丰光电、洲明科技。（国信证券）