电力设备：google收购nest lab

   事件:媒体发布新闻,google32亿美元收购nest lab,nest lab主要以生产智能温控器和智能烟感器,我们主要观点如下:点评:

    1. google32亿美元收购nest lab,nest lab主要以生产智能温控器和智能烟感器著称。

    公司生产的温度控制器在美国的售价高到249美元,从公司目前的销售情况来看,每个月大约有4万多台的销售,去年在50万台左右。我们认为google收购Nest lab,除了产品具备在给用户一个远程控制的便利外,其真正的价值在于有望作为室内网关产品,通过各种家居智能终端收集日常起居的各种生活数据,通过google的互联网基因并根据上述数据衍生开发出各种应用。

    随着google等世界级互联网巨头对智能家居重视的加强,我们认为智能家居有望出现快速成长,进而带动市场投资热情。电力设备企业东软载波涉及智能家居电力载波芯片研发生产,许继电气下属子公司涉及智能家居用电信息全景检测控制等领域,有望在这波智能家居浪潮中受益。

    2. 从国内智能家居参与方来看,主要分为传统安防企业、传统家电以及IT企业、芯片制造企业、大型软件以及华联网公司。

    从这些参与的企业来看,后续随着智能家居的推广以及普通百姓经济承受和认可度的提高,智能家电的替代有望逐步出现高潮;而安防企业由于目前的智能家居还基本上以安防和适度的舒适性为主,因此安防企业目前具备一定的客户基础;芯片制造企业作为最上端的公司,其投入大、回报期长,但是随着市场启动,如能做为一定范围内的行业标准,其受益将确定性最强;大型软件和互联网企业由于其一开始市场化程度就很高,因此其对客户的消费习性的理解性更强,而且在后续依托于智能家居终端采集数据的再开发和利用上的能力更强,有望成为后劲最足的一类。

    3. 东软载波作为国内领先的电力载波芯片供应商,随着公司智能家居产品批量生产能力逐步释放,公司未来智能家居业务将快速扩大。

    (1)东软载波是以低压电力载波通信产品的研发、生产、销售和服务为主营业务的国内领军企业,目前产品主要供应国内外智能电表生产企业,其在国内智能电表载波芯片市场占据40%以上的市场份额,随着国家电网智能电表推广的持续推进以及国内电表市场海外市场扩张的增强,公司的电表载波芯片有望保持持续增长,给公司新业务的开拓奠定基础。

    (2)东软载波基于5代芯片的智能家居产品主要包括:智能网关、智能插座、红外转换器、灯光控制器、智能开关等,覆盖智能家居多个方面。

    (3)从智能家居技术路线来看,主要分为总线技术(RS485、CAN总线、LIN总线等),需要综合布线,成本高,适合高端新装修客户;无线技术,无需重新布线,安装灵活,可自由扩展,但是容易受到阻隔和干扰;电力载波技术,充分利用现有的电网,两端加以调制解调器,进行信号的传输与控制,这种技术基于传统的电力线路布设增加芯片控制终端即可,无需布线、简单易用、节能环保、无辐射、成本低。(3)东软载波有望在国内后续的智能家居市场开拓中最为受益。A:公司是国内少数具备自主知识产权,且其技术体系和算法依托于国内的用电环境,适应性更强。电力载波目前应用比较多的技术还有X10和PLC-BUS技术,这些技术由于基本上基于国外的用电环境设计,在国内高谐波含量的用电环境中适应性会存在一定的问题。B:公司的电力载波芯片为完全自主知识产权,随着国家对国内自主芯片扶持力度的增强以及国内智能家居市场的逐步释放,有望作为国内智能终端接入的标准技术之一,将有利于其市场的快速开拓。公司由“推荐“评级提升为“强烈推荐”评级。

    4. 许继电气国内智能电网综合方案供应商,其子公司参与智能家居产品开发。

    许继电气下属子公司北京许继电器目前在参与智能家居产品的开发,近期有媒体报道,公司研发的《网络化智能家居全景用电信息综合管理方法》获得国家发明专利,随着公司系列产品的逐步开发,公司的智能家居业务将逐步获得开拓。随着公司配网业务、特高压直流业务以及未来可预期的电动车充换电业务以及微电网业务的持续推进,公司长期持续发展可期,维持公司“强烈推荐”评级。

    结论:随着google等世界级互联网巨头对智能家居重视的加强,我们认为智能家居有望出现快速成长,进而带动市场投资热情。电力设备企业东软载波涉及智能家居电力载波芯片研发生产,许继电气下属子公司涉及智能家居用电信息全景检测控制等领域,有望在这波智能家居浪潮中受益。（东兴证券）