国际大行金股狙击精选(2014年1月28日)(2)

　　凯基证券：中石油原油开采业务占盈利88%

　　中石油(0857.HK)

　　1。公司简介：

　　中国石油是中国油气行业占主导地位的最大的油气生产和销售商，是中国销售收入最大的公司之一。

　　集然团气主、要原从油事和原成油品及油天的然输气送的及勘天探然、气开的发销、售生。产和销售，原油及原油产品的炼制，炼油产品的销售及贸易，以及天由于国内大部份石油资源已遭勘探及开发，集团近年加强力度，于海外收购原油及天然气资源，以维持产量增长

　　2。业务比重：原油开采业务占盈利88%，炼油及化工产品亏损，天然气占盈利14%

　　3。推荐原因与理由：

　　油气产量增长加速：中央政府改善成品油价格机制。

　　利丰证券：中集安瑞科 目标价15.5港元

　　中集安瑞科 (3899)

　　买入价︰13元

　　目标价：15.5元

　　止蚀位︰12.2元

　　中集安瑞科(3899)为中集集团(2039)旗下发展天然气运输装备的重要平台。去年上半年，能源装备占整体营业额52.2%，而LNG产品为该分部收入的主要来源。去年9月，内地首条投入运营的LNG加气趸船在南京试运行，集团为其制造两台250立方米加气趸船用低温储罐，反映其技术水平。集团客户包括多间大型企业，其中包括内地三大油企。

　　另外，集团就LNG加气站系统、LNG船用罐及缠绕储氢瓶进行研发，并已在多个国家拥有若干专利技术，截至去年6月底拥有超过310项专利权，当中47项专利权于去年上半年取得。集团期内资本开支1.5亿元(人民币，下同)，其中7,114万元用于定期维护保养和提升生产技术，其余的用于提升产能。期末，银行贷款及透支较2012年底下降21.5%至3.1亿元，资产负债比率跌2.7个百分点至7.1%，持有净现金4.1亿元。去年11月，PGM悉数出售集团8,007万股，惟期后未见显著沽压，相信事件已在股价中反映。

　　摩通升联想集团目标价至12.5元 评级“增持”

　　摩根大通表示，计入x86伺服器业务的贡献，分别上调联想(00992.HK)2015年/2016年每股盈测2%/10%，维持“增持”评级，目标价由11.7元上调至12.5元，意味潜在上行空间20%。一旦交易获批，联想预计与IBM的交易，将於2015财年第三季完成。相信交易将带来显著的成本及营收协同效应。观乎过去两年纪录，该行有信心该交易能获批。

　　该行表示，交易将令联想在全球及中国的市场份额，分别增至14%及逾20%，相信联想能扭转IBM在内地市场之劣势，另外新兴市场及欧洲的市场份额将显著增长。美国方面，由於与多个品牌硬碰硬竞争，料市场份额增加需时。预料在2016财年，伺服器业务的营业利润率将超过5%，为EBIT带来18%的贡献。

　　该行指，过快拓展公共云端业务，及美国监管当局或阻挠交易，成为两大风险，但相信内地与新兴市场的市占率增长，可抵销上述不利因素。联想可能要放弃在美的部份业务，换取交易获批。