新能源：光伏行业景气度将继续贯穿14年全年

   板块行情走势:本周A股各板块全部上涨,新能源板块上涨8.72%,排名第三。其中,光伏、风电、核电分别上涨8.84%、9.59%、4.10%。推荐组合上涨4.13%,跑赢沪深300指数1.05个百分点。本周海外新能源中概股半数上涨。

    行业基本面:本周多晶硅现货均价20.90美元/千克,上涨0.72%,报价区间20.0-21.5美元/千克。156mm单晶电池片均价2.215美元/片,上涨1.23%;156mm多晶电池片均价1.697美元/片,上涨1.19%;晶硅组件均价0.689美元/瓦,下跌0.43%。

    行业投资逻辑:

    [光伏]本周商务部终裁对美韩产多晶硅实施双反措施,考虑到与欧盟此前达成的双反承诺,暂不对欧盟实施。23日,美国商务部应SolarWorld诉讼请求再次启动对从中国大陆进口的晶体硅光伏产品发起双反调查,同时将中国台湾地区包括在内。目前国内组件对美出口量比重不到10%,预计此次调查对国内组件的出口影响有限。另外本周媒体报道阿里巴巴或将推 “定期宝”,光伏电站资产或列入投资范围。该创新模式或将推动光伏资产证券化,若成功促成将对行业产生质的影响。我们预计光伏行业景气度将继续贯穿14年全年,继续关注多晶硅、光伏电站龙头特变电工。

    [风电]2013年风电新增装机16GW,2014年装机目标18GW,保持稳定增长态势。国家能源局加强对风电并网的监管,国家电网加快特高压跨区输电通道和调峰电源建设,扩大风电消纳,13年风电利用小时数回升。促进风电行业健康发展的意见出台在即,行业持续回暖,建议关注低估值风电整机龙头。

    [核电]能源“十二五”规划提出2015年核电装机达4000万千瓦,在建规模1800万千瓦。新项目将为核电设备企业带来新订单需求。另外中国核电运营商积极投资海外核电项目,有望为国内核电设备企业打开新的市场增量。

    行业要闻:商务部终裁美韩产多晶硅存在倾销;传阿里新推定期宝或有意投资光伏电站;商务部初裁对原产欧盟多晶硅暂不实施双反措施;美国对中国光伏产品再启“双反”调查。

    公司动态:东方电热(13年净利预计-10%~10%);天龙光电(签订光伏农业科技发电站项目投资合作框架协议);秀强股份(13年净利预降26%~35%);阳光电源(预计2013年净利同比增长140%~170%);城投控股(弘毅入股获商务部原则同意)。（广证恒生）