农林牧渔：农业产业化、规模化、集约化程度迅速提升,

   回顾与总结:2013年齐鲁农业股票池全年累积绝对收益达35.91%,相比同期农林牧渔行业及沪深300超额收益分别为16.83%和43.61%,而2012年我们的累积绝对收益达48.05%,连续两年大幅获得绝对收益并大幅跑赢沪深300及行业平均。

    新年新变化:2014年我们拟将农业股票池数量由3个扩容至5个,这是相比2013年最大的变化所在。

    缘起与设想:随着中国农业产业化、规模化、集约化程度的迅速提升,制度变革和政策红利将催生许多现代化农业公司新业务模式,随着民企资本的进入和国企体制的革新,越来越多的优质公司正在各细分领域脱颖而出,这其中具备核心竞争优势的企业将有望持续壮大崛起,成为穿越农产品周期波动迷雾的稳健成长股,这是我们模拟组合要始终强调并推荐的重点标的,2014年我们将继续坚持这一使命,为投资者提供产业视角的选股思路,此为股票池扩容缘起之一;其二,我们坚持认为2014年农业股机会将会显著多于2013年,投资者可供选择的标的也将明显增多,我们短期看好的公司可能远远不止3个,原有的3只个股的股票池无法覆盖越来越多的机会。我们希望齐鲁证券农业团队的股票池能起到引领大家实现绝对和相对收益的终极目标,因此我们的股票池也将以应对各类不同需求、提供多样化的组合为宗旨,扩容的想法因此应运而生。其三,如果我们坚持用3只股票来追踪我们的思路,或许最终我们的模型股票池收益率会远高于5只股票,毕竟收益被平滑掉还是大概率事件,除非我们能主动调整个股的权重,但我们暂时还不想这么做,我们平均权重、不做选时、始终满仓、进入股票池后原则上一个月之内不能操作换股和退出,我们希望这些规则能为投资者提供一个相对稳健的预期,并希望您的收益率能高过我们的模拟收益率,这才是我们的最高使命。

    组合正文:2014年1月齐鲁农业股票池组合:大北农、唐人神、金宇集团、天康生物、新希望。

    配置思路:2014年畜禽产业链中,稳健成长的饲料股和兽药股是我们重点推荐的,我们构建如下5只股票作为开篇之局:(1)继续看好大北农的核心竞争优势,公司在景气上升期份额扩张加速、业务模式护城河宽广、平台优势渐显。(2)当前唐人神在渠道、产品、区域方面进行三大改革,饲料业务由中庸渐趋优秀;同时2014年畜禽景气上升,公司饲料与养殖共振,业绩迎来高弹性增长,我们将其纳入股票池。(3)2013年新希望探寻战略转型、修炼内功、布局长远增长,2014年开始将逐步进入收获期;同时展望2014年,公司农牧各条线业务景气向上,盈利有望翻番并达到8-9个亿,我们也将其纳入股票池。(4)在兽药集中度提升的产业结构变迁大背景,符合市场化营销战略、产品结构储备丰富的公司将迎来中长期发展,看好金宇集团、天康生物和瑞普生物,其中瑞普产品线靠近禽链,公司盈利短期禽链低迷影响,我们暂时将其调出;而金宇集团重磅产品口蹄疫市场苗销售继续超预期,布氏杆菌疫苗2014年推进速度或超预期;还有天康生物近年来积极进行市场苗转型和产品储备,当前行业供不应求,公司先发优势明显,预计2014年口蹄疫和猪蓝耳市场苗仍将超预期放量增长。我们继续强调2014年是农业股机会大于2013年,并首选畜禽产业链中饲料和兽药行业。综上,2014年01月农业股票池为-大北农、唐人神、金宇集团、天康生物、新希望。

    本次组合是2014年新年首个股票池产品,也是规则修改后第一个股票池,我们希望藉此向各位朋友提前拜年,祝大家身体“金康”、新年“新希望”,也祝祖国“大唐盛世”的中国梦得以实现。（齐鲁证券）