“11超日债”获全额偿付，刚兑再次延续

    10月23日，在*ST超日第二次债权人会议上，由江苏协鑫能源有限公司（下称“江苏协鑫”）等9家单位联合拟定的重组方案最终以高票通过。作为牵头人的江苏协鑫，将在完成投资后成为*ST超日的控股股东，负责公司的生产经营，并提供部分偿债资金。据悉，*ST超日普通债权人在11月底或12月初，将按照重组方案内容获得偿付。

    “11超日债”获得了全额偿付，首单公募债的违约警报再次被解除，刚兑也再次得以延续。但海通证券分析师姜超指出：“‘11超日债’得以刚兑，应为特例，因为其投资者中拥有较多的中小投资者，刚兑为了保护中小投资者的利益。另外，*ST超日作为上市公司，具有一定的‘壳’价值。”目前，监管层正在不断提升高收益债投资门槛，将高风险资产投资者限定在承受风险能力较高的人群，表明其努力破除刚兑的决心。

    不让中小企业投资者血本无归

    由于*ST超日重组方案对债权人偿付划分了“三六九等”，所以对于债权人来说，虽然苦乐不均，但获得了赔偿总比血本无归好。

    根据重组方案规定，两家担保公司——中国长城资产管理公司和上海久阳投资管理中心，发出担保函，两家公司将为“11超日债”提供连带责任保证，额度为8.8亿元，普通债权20万元以下部分全额受偿，超过20万元部分按照20%的比例受偿。即“11超日债”债权人的权益得到了较大限度的保证，部分债权人更是丝毫无损，重整方案在一定程度上保护了许多中小企业投资人的利益。

    而早在3月间，有媒体报道，当“11超日债”爆出违约消息时，各地债权人纷纷成立维权小组联合维权，通过电话“轮流炮轰”证监会、超日公司，以及担保机构中信建投证券。因为相比大机构，许多散户债民是用“养老钱”购买了“11超日债”，这些中小投资者正是看中了债券风险小，才会选择债券而不是股票。

    经历了半年的多方斡旋和博弈，10月23日，在上海召开的债权人大会让一些“11超日债”的持有人心情“由阴转晴”，因为按照重组方案，他们的本息全部收回了。而另一些债权人还是“愁云密布”，根据重组方案，普通债权超过20万元部分按照20%的比例受偿，“这个方案对我们很不公平，但也没有谈判的空间了，只能被动接受这一方案。”一些供应商表示：“如果不投同意票，一分钱有可能拿不到，如果同意，还是可以获得一点赔偿，且还有继续合作的空间。”正如业内人士预计，“11超日债”债权人会议表决通过是大概率事件。

    据悉，在临近投票的最后一周时间内，江苏协鑫在短时间内以联合约见和单独约见的方式接触了几乎所有普通债权人，尽力说服了普通债权人最终同意签字。