银行间回购利率盘桓 资金中枢下探空间有限

     6月9日，银行间市场主要回购利率继续盘整，资金价格自4月以来的跌势似已渐近阶段尾声。若无新的放松政策推出，从隔夜回购到一年Shibor整个资金中枢继续下探空间预计有限。

     银行间隔夜质押式回购加权平均利率午盘上涨0.63个基点报1.0613%；7天利率上涨0.48个基点报2.0220%；14天利率下跌3.15个基点报2.3760%。1年期贷款基础利率(LPR)继续维持在5.05%。

     上海银行间同业拆放利率(Shibor)显示，隔夜Shibor报1.0710%，上涨1.00个基点；7天Shibor报2.0490%，上涨0.60个基点；3个月Shibor报2.9020%，上涨1.50个基点。

     交易员表示，半年末将至，加之新股发行和缴税等多重因素影响，不排除短期内资金面会出现一定波动，但政策预期仍偏宽松大局应无碍。

     短端隔夜加权利率一直徘徊在1%关口，同时自6月起，一年期Shibor 跌幅也明显放缓，本周一和周二并已持稳，未有进一步下行。

     今日，央行公开市场仍未进行操作，这是连续第十五次暂停。本周无影响流动性的重大事件，预计资金价格将持续下行，而央行公开市场操作继续暂停符合预期。短期来看，央行重启公开市场操作的可能性不大。

    业内人士表示，央行近期加大PSL等结构性工具的使用，意在加强长期资金定向供给、引导融资成本下行。而短端的公开市场常规操作重启时机仍未到，正、逆回购均未到合适的时间窗口。