2013年银行间债市场运行情况及特点分析(2)

一级市场的情况分析

   (一)债券发行量小幅增加

   2013年全年，银行间债券市场累计发行债券8.59万亿元【含央行票据。国债含记账式国债和储蓄国债。】，同比增长10.90%，增幅较上年高7.07个百分点(见表1)。其中，公司信用类债券【含企业债券、短期融资券、超短期融资券、中期票据、集合票据、非公开定向债务融资工具和资产支持票据。】发行规模为3.31万亿元，同比减少0.37%，占到银行间债券市场发行总规模的38.54%。

表1:2013年银行间债券市场主要券种发行量

   注:国债包括记账式国债和储蓄国债。政府支持机构债包括汇金公司发行的债券、2013年以来铁路总公司发行的债券以及原铁道部发行的所有债券。非银行金融机构债券含证券公司债、证券公司短期融资券、金融租赁公司金融债、汽车金融公司金融债、企业集团财务公司债、资产管理公司金融债。集合票据含中小企业区域集优票据。2012年，央票、政府支持债券、国际机构债券均无发行。

   数据来源:中央国债登记结算有限责任公司、银行间市场清算所股份有限公司

   从发行券种看，政策性银行债占比最高，而非银行金融机构债券增幅最大。2013年，发行额占比居前四位的分别是政策性银行债、国债、短期融资券和超短期融资券，市场占比分别为24.16%、19.56%、9.69%和8.77%；发行规模同比增幅居前四位的分别是非银行金融机构债券、非公开定向债务融资工具、地方政府债券和超短期融资券，分别同比增长434.03%、50.77%、40.00%和29.42%。

   从发行期限看，短期品种占比上升，长期品种占比下降。2013年，1年期以下和1~3年期限品种发行占比分别为31.75%和23.94%，与上年相比分别上升4.98和11.04个百分点；3~5年、5~7年、7~10年和10年以上期限品种占比分别为18.15%、14.90%、8.28%和2.97%，与上年相比分别下降3.43、4.51、4.24和3.86个百分点(见图2)。

图2银行间债券市场发行期限结构

   注:期限不含下限，含上限。

   数据来源:中央国债登记结算有限责任公司、银行间清算所股份有限公司

   (二)债券余额稳步扩大

   2013年末，银行间债券市场债券余额达到27.68万亿元，同比增长10.71%，增幅比上年低6.21个百分点。其中，公司信用类债券余额为6.84万亿元，占银行间债券市场总余额的比重为24.72%，比上年下降0.61个百分点。

   表2  2013年银行间债券市场主要券种余额

   数据来源:中央国债登记结算有限责任公司、银行间市场清算所股份有限公司

   从具体券种来看，政策性银行债占比最高，而非银行金融机构债券增幅最大。2013年，债券余额占比居前四位的分别是政策性银行债、国债、中期票据和企业债券，市场占比分别为32.05%、29.18%、10.42%和6.12%；债券余额同比增幅居前四位的分别是政府支持机构债券、非银行金融机构债券、非公开定向债务融资工具和资产支持证券，分别同比增长820.68%【根据相关规定，政府支持债券目前包括汇金公司发行的债券，2013年以来铁路总公司发行的债券以及原铁道部发行的所有债券。因此，在口径上会使同比数据有所放大。】、160.73%、108.37%和83.92%(见图3)。

图3  2013年末银行间债券市场各券种余额市场占比

   数据来源:中央国债登记结算有限责任公司、银行间清算所股份有限公司