2013年银行间债市场运行情况及特点分析

    中国人民银行上海总部朱永行 荣艺华

   2013年，银行间债券市场价格指数先扬后抑，债券发行量小幅增长，存量规模稳步扩大，公司信用类债券增速放缓，债券回购交易保持活跃，现券交易下降，银行间债券市场在规范发展的同时，服务实体经济功能进一步加强。

银行间债券指数先扬后抑

   2013年，银行间债券指数先扬后抑，上半年缓慢上升，下半年大幅下降。年初至4月上旬，市场资金面整体相对宽松，银行间债券总指数【采用中债-银行间债券总指数(净价指数)。下同。】保持小幅上行。4月中旬，银行间债券总指数出现一定下行。4月下旬和5月份，在流动性整体仍相对宽松的背景下，银行间债券总指数出现小幅上涨。进入6月份后，受财政税款上缴、存款准备金补缴、银行补充外汇头寸以及外汇占款增速放缓等多重因素影响，货币市场利率创出历史新高，带动债券市场价格快速下行。下半年，在金融机构利率预期和资产配置行为发生改变、债券市场流动性下降等因素的叠加影响下，银行间债券总指数不断震荡走低。

   12月末，中债银行间债券总指数(净价)收于110.3410，比年初的115.6286下降了4.57%，年内中债银行间债券总指数(净价)最高点为5月28日的116.8105，最低点为12月23日的110.3061(见图1)。

图1  2013年银行间债券总指数走势

   注:中债-银行间债券总指数为净价指数。