央行时隔近9个月重启28天正回购 中标利率升

   央行周二(3月4日)上午进行了350亿元14天期和500亿元28天期正回购操作，累计规模850亿元，其中14天期正回购中标利率维持在3.8%不变，28天期正回购中标利率为4%。

   据中国金融信息网人民币频道计算，本周公开市场将有1080亿元人民币的正回购到期，无央票到期。尽管今日（本周二）14天期正回购的操作规模较上周二有所减少，但增加了28天期操作品种。上一次央行进行28天正回购操作是在2013年6月6日，规模为100亿元，当时的中标利率为2.75%。

   据统计，整个2014年2月，公开市场时隔8个月后重启14天期正回购操作，净回笼资金规模高达7180亿元，创下央行公开市场操作以来的单月净回笼资金最高纪录。而此前的历史高点还得追溯到2008年3月。而3月开始的今天，央行在时隔近9个月后，又重启28天正回购。

   央行回收巨额流动性，但货币市场利率却依然大幅回落。新华社经济分析师认为，跨境资金的大规模流入无疑是其中最重要的因素，预计1、2月外汇占款增量或超万亿，而这背后的推手，则是长期以来人民币单边升值的“套汇”需求。

   不过，业内人士指出，随着正回购操作的持续进行，以及人民币贬值抑制资金流入效应等逐步显现，未来资金面不会一直宽松，货币市场利率上行将是大概率事件。

   中国金融信息网人民币频道特约专栏分析师、青岛农商银行债券交易员秦新峰在周一(3月3日)的专栏文章中就预计本周(3月3日当周)资金利率会缓慢反弹，隔夜价格上升较为明显。公开市场或仍伴随较小规模正回购操作，但是3月份整体资金面仍然会保持比较宽松的局面，央票重启的可能性不大。

   同时，本周三(3月5日)是存款准备金清算日，预计公开市场回笼力度会减小，清算对资金面或有一定冲击。

    而据中国证券报报道称，综合人民币汇率阶段性走软、中长期转入双向波动可能给市场流动性和资产价格出现较大幅度下跌带来的风险，有机构也认为，未来不排除央行以降低存款准备金率的手段进行对冲的可能。海通证券则指出，从2008年以来的货币政策演绎来看，人民币汇率走软与降准存在密切的相关性，如果人民币汇率在更长时间内表现偏弱，则降准可能性将随之显著提升。