信用债风险逐渐凸显 债券投资急需信用风险评估

　　消息 自2015年以来，信用违约事件的加速爆发让信用债投资的风险逐渐凸显，各类投资理财资金和产品的安全性也因此受到影响。随着市场的日趋成熟和理性，债券投资的信用风险评估与预防变得愈加重要。

　　3月29日上午，由平安资产管理有限责任公司(即“平安资管”)与中央国债登记结算有限责任公司(即“中债登”)联合编制的“平安-中债可投资级信用债指数”正式对外发布，该指数反映了风险低、信用高的一类信用债的价格走势，可向各类型机构投资者提供更有针对性的信用债市场研究指标、投资标的和业绩衡量基准。

　　近年来，中国债券市场实现了强劲增长。截至2015年底，我国的债券市场总规模排名世界第三，债券融资规模占全社会融资总规模的比重升至19.1%。其中，公司信用类债券存量约14万亿元，排名升至世界第二。在经济增速放缓、利率下行的背景下，信用债成为各类投资理财资金的主要配置品种。

　　然而，在经济增速下行的背景下，伴随着供给侧改革和去产能进程的推进，产能过剩行业相关个券风险逐渐暴露，以钢铁、煤炭等为代表的强周期行业信用债首当其冲。

　　海通证券的研究报告指出，二三季度是信用评级调整的高峰期，目前公募债违约主体已达12个，但均为民企或央企，地方国企仍金身未破。但近期渤钢、东特钢、桂有色等事件不断对地方政府保刚兑形成挑战。在去产能和清理僵尸企业的大环境下，地方政府兜底意愿下降，财政收入下滑也使得兜底能力弱化，地方国企刚兑或将摇摇欲坠，仍需警惕信用风险。

　　平安资管董事长万放表示，中国信用债市场正面临全新的环境和风险挑战，更需要全面公允地评估其中的风险和收益，因此，信用甄别能力和防范风险能力在当前变得至关重要。