债市收益率进一步下探

    周三早盘招标的国债和农发债中标利率低于二级市场水平,招标结果显示机构对长债的配置意愿较高。债市交投较为活跃,随着央行下调MLF利率消息传出,整体收益率进一步下探。

    昨日国债收益率下行约3bp,1年期成交在2.10%,3年期成交在2.37%附近,5年期成交在2.53%,7年期成交在2.84%,10年期成交在2.80%附近;政策性金融债收益率整体下行约5bp,国开债1年期成交在2.46%,3年期成交在2.71%,5年期成交在3.06%附近,7年期成交在3.30%,10年期成交在3.24%。非国开债1年期成交在2.57%,5年期成交在3.01%,7年期成交在3.32%,10年期成交在3.32%附近;地方政府债AAA品种5年期收益率下行至2.92%。信用债收益率短升长降,中高等级券种较受关注。短融表现活跃,半年附近高等级券种成交居多,整体收益率小幅上行,不到半年的15沪城建cp002成交在2.76%,稍长的16潞安scp002成交在4.05%;中票中高等级券种成交较多,收益率有所下行;企业债整体收益率小幅震荡,尾盘略降,不到9年的14铁道11成交在3.56%;交易所公司债收益率下行约2bp。

    从近期央行公开市场操作来看,货币政策将维持谨慎,意图构建利率走廊以引导短端资金利率逐步下行,债市短期流动性无忧,配置需求向好,信用利差走阔,对债市行情构成一定支撑,波段操作仍有机会。(中银国际证券 斯竹)