辰安科技：城市生命线异地复制实现再次突破

    事项:

    1)2018年12月11日,科大立安已完成100%股权过户手续及相关工商变更登记,成为公司的全资子公司。2)根据徐州市人民政府网站公告,公司中标“徐州经济技术开发区城市生命线安全运行监测系统建设项目”,项目金额为2806.83万元,项目所有软硬件须在合同签订后的6个月内完成安装部署与验收工作,并达到预期目标。

    评论:

    科大立安过户完成,消防安全板块值得高度期待。科大立安已完成过户手续及相关工商变更登记,有望助推公司快速布局智慧消防板块,充分发挥清华大学和中科大在消防领域的领先优势,完善公共安全龙头业务布局;同时消防云平台自2018年4月底开始大范围推广以来,目前已在广州、杭州、合肥、铜陵、等20余个城市落地运行,我们对消防安全业务进展保持高度期待。

    城市生命线异地复制实现再次突破。公司近期成功中标徐州城市生命线安全运行监测系统建设项目,项目金额为2807万元,项目执行期限为6个月。这是继11月27日公司中标1.3亿武汉江夏区“第七届世界军人运动会运动员村、铁人三项、定向越野安保及信息化建设项目”后,公司城市生命线业务落地江苏徐州,实现异地复制的第二次突破,订单落地速度符合之前的发展预期。

    坚定看好智慧城市生命线业务的后续拓展。公司之前实施的合肥市智慧城市生命线业务具备显著示范效应,继2016年完工合肥城市生命线首期试点后,于2017年上半年中标合肥市9.2亿二期项目。2018年11月底,公司中标1.3亿智慧城市安全业务,智慧城市生命线业务首次实现异地复制;12月12日公司再次中标2807万元徐州城市生命线项目,且公司已在佛山等地成立控股子公司,我们对智慧城市生命线业务的后续拓展保持积极期待。

    投资建议:我们维持预计公司2018/2019/2020年的净利润分别为2.42/3.63/4.72亿元,对应估值分别为35/23/18倍,坚定看好公司成长大逻辑和核心竞争力,维持“强推”评级。

    风险提示:海外政治经济形势不稳定;消防业务拓展不及预期。（华创证券）