一只估值具折让的香港生物科技股

    近日生物科技股走势有回暖迹象，但选股时仍应以防守性为优先考虑，所以现价定位是重要选股条件，康圣环球 (9960) 值得留意，此股于2021年7月16日上市，集团主要于中国向医院提供6个主要专科领域 (包括血液学、遗传病及罕见病、传染病、肿瘤、神经学及妇科) 的临床检测服务，亦提供COVID-19相关检测服务及常规检测服务。

    集团亦向合约研究机构、临床试验赞助商、制药公司及研究机构提供临床检测服务、谘询及评估服务，以及标本储存服务。于2021年6月，集团在武汉、北京、上海、成都、天津及乌鲁木齐设有7个实验室。

    现价定位参考市账率

    而于今年3月25日晚上发布的2021全年业绩公告显示，截至去年12月底资产净值约27.20亿元 (人民币·同下)，并扣除之后回购股份涉资约110万港元，合共折合约33.24亿港元，相对现时发行股数约9.01亿股，计出每股净值折合为3.6890港元，相对2.61元，市账率为0.71倍，低于1.00倍反映就基本面而言现价偏低。再者， 此乃医疗器械及服务股份之一，市值约26亿港元，介乎19.00亿至28.00亿元可比拟的股份有五只。

    市账率低于四同业

    按市值大至小排序为朝聚眼科 (2219)、康健国际医疗 (3886)、巨星医疗控股 (2393)、德视佳 (1846) 和爱帝宫 (0286)，分别约27.53亿、26.34亿、25.41亿、24.59亿和19.28亿元。相对市账率为3.22、0.68、2.44、2.44和1.74倍，除了康健国际医疗的，其余四股的均高于康圣环球的0.71倍，反映康圣环球现价的确偏低。

    这五股的市账率平均值和中位数分别为2.07和2.26倍，保守分析康圣环球的合理市账率不少于1.20倍，相对每股净值为3.6890元，计出每股合理值为4.42元，较现价2.61元产生潜在回报率为69.35%，反映现价进场风险不大。

    看现时街货集中度

    2021年7月16日上市，高见9.78元 (为2021年最高)，与上市价9.78元相同，反映上市以来股价未见上扬，却见不断反覆向下，较今年3月16日收报2.36元，九个月累跌近七成六。现价2.61元，较上述的2.36元仅高10.59%，数值约一成反映差距不大，加上现处上市以来的低水平，事隔约九个月，反映现价进场风险不大。另可留意于3月25日CCASS显示参与者有255名，持股量约8.22亿股，扣除上述六名股东之五 (非执行董事黄瑞瑨除外) 合共持有约4.80亿股后，余下约3.42亿股，较其他公众股东持有约3.47亿股少约545万股，反映属于CCASS街货量。

    而首15名参与者持有不少于485万股，认为属大户持货机会大，她们占参与者总数仅5.88%，却持有约2.94亿股街货 (已扣除上述四名股东持股)，计出街货占比为86.04%，高于八成属于货源高度归边状态，连同上述各项分析，证明股东具备上扬条件。参考策略为进取者可于现价或以下买入股份；谨慎者可于2.34元或以下买入；保守者则可于2.08元或以下买入。此股显然属中长线投资性质，持货不少于一年可看目标价为3.80至4.00元；而止蚀位为买入价下跌20%可考虑离场。另须留意鉴于近期恒指表现波动，遇上股价下挫时，投资者应严守止蚀为佳。