航发科技：利好叠加迎机遇 股价着陆造升机

    异动催化剂：军工+大飞机

    公司主营航空发动机和燃气轮机零部件的生产制造，通过了ISO9001（国际质量标准）、GJB9001（国军标）和AS9100（国际宇航质量标准）质量体系认证，以及10种特种工艺NADCAP认证。经过长期与国际、国内一流航空企业合作，公司积累了丰富的航空发动机和燃气轮机零部件制造经验，掌握了航空发动机各种机匣制造技术，是全球主要燃机叶片专业化制造基地，具备了复杂钣金焊接组合件加工能力和先进反推制造能力，是多家国际一流航空企业的战略供应商。

    投资亮点：

    1.发动机众多型号进入密集定型批产阶段，国产军民两用发动机产业化进程加速。

    2.内贸航空与外贸产品双翼齐飞，航空轴承领域发展迅速，成为新的业绩增长点，总体盈利能力持续提升。

    3.内贸和外贸产品“双轮驱动”，构成公司长期稳定均衡发展格局内贸方面，公司的业务量和盈利能力保持稳定。

    综合分析：公司作为国内主要航空发动机零部件研制生产企业，聚焦发展内贸航空及衍生产品和外贸产品两大业务，形成长期均衡的发展格局。公司承接的内贸航空装备目前都是航空装备建设急需的产品，国家对航空装备的动力需求尤为迫切，尽快实现航空发动机的自主保障和发展变得尤为重要。随着系列产品的上量交付，公司将在未来的发展中获得更多的机遇。虽然 2020 年受疫情不利影响业绩由盈转亏，但我们认为长期来看，公司未来业绩还是会受益于国家政策驱动和行业需求强劲，实现稳定可持续的增长。公司为内贸航空龙头企业且国外航空市场前景广阔，整体市场发展前景广阔，发展潜力巨大。