义翘神州：他山之石 打开市场天花板

    义翘神州是国内重组蛋白领域领军企业，依托于全面的技术平台构建丰富重组蛋白和抗体产品库，受益于下游工业企业和科研单位研发需求以及质优价廉趋势下的国产替代潮流，未来市场份额有望持续提升。

    2月27日晚义翘神州2021年年报显示，公司去年实现营业收入9.65亿元，同比下降39.53%；实现归属于上市公司股东的净利润7.20亿元，同比下降36.15%。分季度来看，2021年义翘神州拿到一季度“开门红”后，第二季度营收环比下滑约60%，并一直维持在低位。从扣非净利润来看，公司盈利空间也在被逐渐压缩。义翘神州对此的解释是，2021年整体业绩下降主要是新冠病毒相关业务受疫情变化、防控政策、市场竞争等因素影响，非新冠病毒相关业务保持了持续快速增长。

    投资亮点：

    1.并购扩充产品种类+全球化稳步扩张构筑行业巨头发展之路。

    2.生物科研试剂赛道宽广，国产品牌仍大有可为。

    3.强化新产品开发，新业务CRO 值得期待。

    4.公司近年来不断强化海外业务布局，助力打开市场天花板，目前已经在美国、德国、日本等地设立子公司，产品成功销往全球90多个国家或地区，2021 年境外市场收入占比达到78.13%。

    5.常规业务保持41%高速增长，产品管线持续丰富。