机器人系列之一：微光股份，一个被理财耽误的好公司

    微光股份成立于2009年11月25日，2016年6月22日上市。2020年被工信部评为“制造业单项冠军”。

    主要产品为冷柜电机、外转子风机、ECM电机、伺服电机。

    冷柜电机、外转子风机、ECM电机主要应用于制冷、空调、暖通等领域；伺服电机主要应用于纺织机械、工业自动化、机器人等领域。

    经营历史14年，上市时间超过5年。产品比较容易理解，属于机械制造行业。

    优安时虽然工艺上具有成本优势，但作为新秀，产品性能仍然处于验证阶段，随着行业竞争的加剧，面临生死存亡的考验，前景并不乐观。对于这一笔实业投资，但愿微光能如愿以偿吧！

    总计7.38亿！2022年公司归母净利润3.08亿，2年白干了！信托暴雷固然有时代的背景，但翻看年报投资者风险提示中，公司纸面上显示很清楚理财的风险，但实际风控几乎为零。上述总总，让人不禁怀疑，这是否与公司财务总监资历太浅有无关系。

    历史过往财务数据表明，公司质地非常好，赚钱能力强，现金流充裕。

    但也正是因为闲钱太多，公司走上“经营+投资并重”的道路，投资业绩乏善可陈。暴雷的理财产品，虽然很大可能一次性损失两年的经营利润，但不至于影响到公司正常经营。

    当下是否合适建仓？

    2023年上半年归母净利润1.61亿，保守估计全年利润3.2亿，按25倍PE计算，合理估值为75亿。目前市值为51.55亿，基本处于合理偏低的区间。考虑公司质地优良，是一个比较合适的进入时点。

    但由于头悬“7.38亿的理财暴雷”达摩克里斯之剑，大大削弱了当下进入的吸引力。毕竟，这7.38亿大概率是暴雷，将来是要计提减值损失的，严重影响当期经营业绩。现在的股价，由于公司的回购，起到了支撑作用，没有出现严重超跌。个人预计，在公司没有公布计提减值损失前，股价也难以上涨，比较好的进入机会是等利空落地之时，届时也将迎来股价重启上涨之势。