中国建筑：这个问题基本解决了，估值也该上去了

    l 一是企业经营质量稳步提升。报告期内，公司新签合同额2.25万亿元，同比增长11.3% ；实 现营业收入1.11万亿元，同比增长4.9% ；实现归属于上市公司股东的净利润289.7亿元，同比增长1.6% ；实现基本每股收益0.7元，同比增长2.9% ；归属普通股股东的每股净资产 9.36元，较上年度末增长4.8% ；经营性净现金流同比大幅减少净流出585.0亿元。公司位 居2023年《财富》世界500强榜单第13位，稳居全球最大投资建设集团地位。公司持续入选 上证50、富时中国A50、MSCI中国A50互联互通指数等重要指数，保持行业全球最高信用 评级。

    点评：在中海负增长下，中国建筑的其他局院顶住压力，在计提了62亿后，依然实现了增长，结果高于分析师的预期，低于我的预期。新增利润都被计提了，但不是损失。主要是中建财务偏保守，其实每年都有计提大部分转回的情况，利好后面的报表。主要亮点是现金流，二季度现金流大幅提升，全年的现金流看来会有望超过净利润，这个问题基本解决了，估值也该上去了

    l 2023年6月底，公司在施PPP项目446个，权益投资额 6,607.1亿元 ；其中，报告期内新中标PPP项目1个，权益投资额8.86亿元，项目类型为市政工程。截至2023年6月30日，公司PPP项目进入运营期253个，权益投资额约3,630.3亿元，占比54.9%。截止2023年6月底，公司已进入运营期的PPP项目运 营绩效考核情况良好，上半年绩效考核项目均达标，累计权益回款827.8亿元，夯实投资回款责任。

    点评：PPP业务总额没有大的变化，进入运营的项目越来越多，投入逐步减少，回款在增加，到2024年底基本就都建设完了，后面可以收钱30年，稳定的现金流

    l 房地产开发与投资 利润率 18.1%，同比减少2.9个百分点

    点评：房地产是全行业的下降，中国建筑逆势成为老大。随着国家相关政策调整，下半年才是爆发期，拭目以待。