东百集团：重塑超级商业新生态 疫情下全年正增长

    福建东百集团股份有限公司（以下简称“东百集团”），是上海证券交易所挂牌上市公司，股票代码600693。东百集团作为福建商业龙头企业，拥有64年的历史，历经国企改制上市和集团化、连锁化、跨越式发展阶段，如今在“传承创新融合·打造百年企业”的愿景驱动下，发展成为“商业零售+智慧物流”双轮驱动的大型商业集团，进入规模化发展阶段。

    投资亮点：

    1.投资收益下滑导致利润锐减，综合费用率保持稳定

    2.优质物流资产稀缺，资本化率下行利于物业重估值提升

    3.无界融合，实现1+1>2效应。商业零售业务多维度转型升级，疫情下全年正增长。

    4.智慧物流，快速响应新零售物流需求

    5.传承创新融合·打造百年企业

    总结：公司百货经营稳定，能够为公司转型提供稳定的利润和现金流支持，且自有物业保守重估值26亿元。公司物流地产项目推进较快，凭借独特的机制优势、PE开发模式，和行业一流的管理团队，有望在三年内达到200万平方以上运营及在建项目，成为物流地产行业的新黑马。公司“商业零售+仓储物流”双轮驱动，零售业务区域龙头地位稳固，同时积极探索新业务模式，未来有望以轻资产方式输出管理经验；物流业务市场需求强，政策大力支持，物流产业基金落地后规模有望快速扩张。