安集科技：利好形态暴露，后期潜力有多大？

   安集微电子科技(上海)股份有限公司是一家以自主创新为本,集研发、生产、销售及技术服务为一体的高科技半导体材料公司。公司主营业务为关键半导体材料的研发和产业化,目前产品包括不同系列的化学机械抛光液和光刻胶去除剂,主要应用于集成电路芯片制造和先进封装领域。公司位于上海浦东新区,在上海拥有一座研发中心和一座生产基地,并在台湾地区、浙江宁波分别设立全资子公司。目前客户遍及中国大陆、台湾地区、美国、欧洲、新加坡、马来西亚等国家和地区。

   一、近三年财务情况概述

   安集科技近三年平均营收增速40.44%,净利润平均增速40.82%,三年平均净资产收益率12.83%。相关数据如下：

   1、营收情况

   2021年营收，6.87亿元，同比增长62.53%

   2020年营收，4.22亿元，同比增长47.99%

   2019年营收，2.85亿元，同比增长15.15%

   2、净利润情况

   2021年净利润，1.26亿元，同比增长-18.46%

   2020年净利润，1.54亿元，同比增长133.86%

   2019年净利润，0.66亿元，同比增长46.45%

   3、净资产收益率

   2021年净资产收益率：11.14%

   2020年净资产收益率：15.94%

   2019年净资产收益率：11.4%

   二、市场数据

   公司上市时间：2019-07-22

   近2年涨幅为（20年1月1日-21年12月31日）：93.2%

   2021年三季度股东人数为：0.74万户，同比增幅：-12.94%,2020年三季度股东人数为:0.85万户

   近两年财务评分:

   20年年报财务得分：108.7

   19年年报财务得分：88.19

   四、所涉及概念

   1、国家大基金持股

   此概念龙头：北方华创 晶方科技 芯朋微

   2、中芯国际概念

   此概念龙头：北方华创 江丰电子 芯源微

   3、光刻胶

   此概念龙头：国风新材 彤程新材 芯源微

   4、集成电路概念

   此概念龙头：北方华创 江丰电子 晶方科技

   5、上海自贸区

   此概念龙头：悦心健康 彤程新材 安集科技

   6、专精特新

   此概念龙头：易瑞生物 佳力图 信安世纪

    三、投资亮点

    1.产品客户拓展及份额提升，单季收入再创新高。

    2.持续大力研发投入，实际经营成果亮眼。

    3.展望未来，下游晶圆厂扩产叠加渗透率持续提升将会持续推动公司快速增长。

    4.功能性湿化学品板块品类持续拓展，打开公司长期成长天花板。

    5.以研发驱动为导向，高铸行业护城河，加速国产替代并向海外拓展，打开面对的市场空间。

    综合分析：安集科技作为当前国内唯一实现CMP 抛光液量产的厂商，正式的开启了国产替代的进程，并且当前根据我们的测算已经实现了中国市场约为20%的市占率。而随着中国晶圆厂的加速扩产，以及中国对于半导体供应链材料的国产替代的需求，我们认为公司CMP 抛光液业务将会随着晶圆厂扩产的进度，进入更高的收入增长区间。