上周重大财经新闻评述：多因素驱动股市上涨

   【沪指重上4000点】清明小长假并未拖慢沪深股市上涨的步伐，上证指数上周五收在4034.31点，这是自2008年3月14日以来沪指首次站稳4000点。

    【央行一季度通过MLF投放基础货币3700亿元】央行公告称，2015年一季度，为促进经济平稳增长，保证基础货币供给，中国人民银行通过中期借贷便利向大型商业银行、政策性银行、股份制商业银行、城市商业银行等净投放中期基础货币3700亿元，中期借贷便利期末余额10145亿元，期限均为3个月，利率均为3.5%。

    【CPI、PPI均好于预期中国经济已经开始回稳】中国国家统计局发布的统计数据显示，3月份中国居民消费价格指数（CPI）同比上涨1.4％，涨幅与上月持平；工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降4.6％，降幅有所收窄。

    【新政拉动重点领域投资和消费需求增长】国家发展改革委印发了城市地下综合管廊建设、战略性新兴产业、养老产业、城市停车场建设4个专项债券发行指引。国家发展改革委有关负责人表示，此举旨在加大债券融资方式对七大类重大投资工程包，以及六大领域消费工程的支持力度，拉动重点领域投资和消费需求增长。

    评说：

    被喻为宏观经济晴雨表的股市任性向前冲，各大指数连创历史新高,这是市场流动性充裕、资金利率下行、中小企业上市公司盈利状况改善等多种因素的综合反映,也是市场对经济增长“托底”、金融风险可控、全面深化改革的认同。

    归纳起来，主要是资金面、基本面和政策面三大驱动因素的全面向好，推动着股市大涨。

    首先，货币政策微调的预期以及连续降息降准释放出的流动性，为市场带来大量的资金，全民资产管理模式的多元、国民储蓄转移的提速，也带动场外资金的加快流入，而A股的火热行情反过来又进一步吸引了资金流向股市，这是推动沪指重回4000点上方的直接因素。

    再看经济运行态势方面，CPI、PPI均好于预期，一定程度上显示了中国经济已经开始回稳的迹象，而且经济发展质量正在变得越来越好，尤其是，近期经济运行中出现一系列积极的变化，如第三产业、民间投资快速发展，装备与高技术制造业利润上升强劲，通讯设备、信息消费和旅游活动等高速增长。中国经济内部蕴藏的发展潜力带给投资者诸多利好预期。同时，长期的房地产市场泡沫风险在下降，金融系统和经济体系的系统性风险在下降，市场风险偏好提升，这对市场形成很大的刺激。

    而全面深化改革推进带来的政策红利不断释放，则是引领Ａ股持续放量走高的深层次动力。当前，全面深化改革各项举措正在加快推进，全国两会对今年经济发展勾画的蓝图正在实现。简政放权、发挥市场在资源配置中的主导作用等一系列改革正在给经济结构带来深层次的改变，同时创造出众多的投资机会。基于“互联网＋”为代表的众创空间、“一带一路”和“长江中游城市群”为代表的空间发展战略、国资改革为代表的供给改革，提振着市场各方对中国经济稳健运行的信心。政策红利释放催生的“牛市”行情有望贯穿全年。

    另外，值得注意的是，中国股市无论是内在构成还是参与群体都有了很大的发展。股指期货、融资融券、沪港通等新业务和衍生工具相继推出，推动着丰富的多层次的资本市场的建设和优化；新生代股民的不断涌入，渐渐形成股市一股追涨杀跌倾向更为显著的力量。

    在经济运行压力较大时，来自股票市场的支持可谓雪中送炭。而一个平稳、健康上涨的股市更加有利于实体经济的稳定发展。此轮牛市总体上将有利于促进企业低成本融资，产生财富效应，反哺实体经济，当然，这需要合理地引导社会资金流向，保持股市平稳健康上涨。