布局港股价值洼地 ETF基金是首选(4)

市场呼唤新龙头

■大连 金韶青

　　近期大盘从5178点下跌至周五的4139点，笔者认为，超千点的回调对大盘指数来说仍是正常回调，本次调整是市场风格转换的重要时点，大盘的主线将切换到以国企改革为主线的蓝筹股主导的行情。大盘后期若再次挑战前期高点并创出新高，必须要有新的有号召力和影响力的龙头板块出现，新的龙头必须具备以下四个特点。

　　1，今年以来涨幅不大，股价经过比较充分的调整，主力资金不会给涨幅过大的板块抬轿子。2，有较好的业绩和成长性支撑。3，有持续政策利好支持。今年以来涨幅较好的股票主要有两类：一是中小板和创业板中的股票；二是南北车等铁路基建类股票。前者有高送转分配方案和“互联网+”的政策扶持，后者有“一带一路”和国企重组的政策利好支撑。这两类股票今年以来都曾经涨幅惊人，最初的上涨都是因为有持续的利好政策支持，但最终回落都是因为缺乏业绩的支撑。4，板块影响力大，群众基础好。如前期的两个领涨板块的市场龙头南北车和乐视网，均为投资者非常熟知的企业。只有市场群众基础好的企业，才能起到一呼百应带动人气的龙头效应。

　　按照这个思路，对市场进行了一下梳理，笔者预测，未来的领涨板块肯定出自国企重组的蓝筹股中，因为这是下半年行情的主线。而第一轮的领涨龙头笔者感觉很可能出自银行、保险等大金融板块，其中银行板块的概率最大，主要基于以下分析。

　　1，银行股今年以来板块涨幅最小，仅12%。股价经过非常充分的调整。且板块容量大，非常适合大资金进出。2，银行股有较好的业绩支撑，板块市盈率仅8倍，且A股和H股的价格几乎差不多，说明目前估值得到国际成熟机构的认可，A股银行股估值远低于香港10～12倍美国17～20倍国外成熟市场的估值，有很好的安全边际，很容易被大资金相中。3，银行股未来题材非常丰富，目前正处于利好集中兑现期，除了正在进行的不良资产置换和本周的取消存贷比考核，未来最大的题材金融混改正拉开序幕。4，银行股价格便宜，几个大行的股票均在5元以下，基本上都是“白菜价”。5，经过大跌后市场资金都比较谨慎，首轮龙头往往都是选择有优良业绩支撑的板块，待市场人气高涨时才敢追涨高市盈率股票。

　　市场对银行股最大的顾虑是盘子大权重大。实际上通过股权结构分析，银行股的流通筹码并不很多，以中国银行为例，目前流通股2100亿，但第一大股东汇金公司持股将近1900亿。一般来说，汇金作为国家持股，很少短线进出。所以市场活跃的筹码也就200亿，其市值仅千亿左右，甚至比一些创业板的公司总流通市值大不了多少，其他几个大行的股本结构也基本类似。至于银行权重大的问题，笔者认为，当国企改革方案未出台时，管理层很可能不希望指数涨得太快，但当混改等国企改革全面铺开时，却往往需要权重股的拉升造势。当大多数投资者都惯性思维认为银行股权重大不便于拉升时，往往会被主力逆袭。

　　笔者认为，经过本轮暴跌，企稳后市场会重新活跃，下半年国企改革蓝筹股将取代上半年的中小板创业板题材股，成为行情主线，而随着金融混改消息的明朗和中报披露期的来临，近期行情企稳上涨的首轮龙头板块很可能就是银行板块，未来在银行板块领涨一段时间后，其他国企蓝筹将重新活跃，市场将进入国企改革行情的主升浪，期间可能会有更具爆发力的领涨龙头轮番出现，投资者不妨拭目以待。