纺织服装：关注估值优势+快速成长股

　　行业观点:纺织:印棉政策对棉花价格影响不大，本棉花年度棉价仍在低位震荡。决定行业接下来走势的关键因素是出口形势，虽然1-2月份出口数据纺织服装的整体增速较1月份有所回落，但回落的主要原因是服装的出口数据较差，纺织有明显好转。1-2月份的增速处于97年以来的较低水平，只好于08年的情况。从上周对我们对上市公司的业绩快报的总结来看，本轮危机的冲击幅度明显好于08年，因此，我们认为未来出口或有好转，纺织的行情仍可持续。服装:

　　2月份消费数据继续下滑，行业风险进一步释放，继续建议关注估值有优势，且处于快速成长期的搜于特(002503)、探路者(300005)和罗莱家纺(002293)。行业刺激因素:3月份男装秋冬订货会。

　　“热点聚焦专题”我们讨论了印棉政策对国内棉价的影响，并再度从供需基本面分析了今年棉价维持低位震荡的原因。

　　结论:印度棉花政策一向反复，正如2010年就有6次变化，实业人士对此已有所预期。从上文供需面格局来看，本棉花年度棉价仍将在低位震荡，印禁棉出口政策对中国棉花价格不构成实质性影响，短期内有可能会刺激国际棉花价格，进而缩小国内外面价差，如果政策能一直执行，长期来看，有利于提高纺织品的出口竞争力，对行业影响偏正面。