模式动物行业：竞争格局良好 多家优质公司即将上市

　　模式动物为生命科学和医药研发临床前阶段的“活试剂”，在人类科学探索过程中起着不可替代的作用。随着新药研发逐渐靶点化、精细化，个性化的研发需求使得基因编辑动物模型作用日益突出。作为生命科学研究与新药研发供应商，基因编辑动物模型行业站在上游享受行业发展红利。

　　创新需求推动市场快速发展。政策支持模式动物行业发展，同时医药行业持续加大研发投入，CRO行业的火热也带动了模式动物的旺盛需求。1）全球动物模型市场2019年146亿美元，预计到2024年增至226亿美元(CAGR 9.1%)；中国动物模型市场规模2019年4亿美元，预计到2024年增至15亿美元(CAGR 27.8%)。2）其中，全球基因修饰动物模型市场2019约100亿美元，预计2024年将增至153亿美元(CAGR 8.9%)；中国基因修饰动物模型市场2019年约为3亿美元，预计2024年将增至10亿美元左右(CAGR 27.5%)。

　　建议关注：竞争格局良好，多家优质公司即将上市。目前国内小鼠模型供应商主要包括：维通利华、南模生物、赛业生物、百奥赛图、集萃药康等企业，其中南模生物已于科创板上市交易，集萃药康也在上市流程中，百奥赛图正在准备港股上市，各家市场份额都有提升的空间。

　　风险提示：相关企业未能进行技术升级迭代；科学研究需求不达预期；创新药研发投入不及预期；竞争加剧等风险。（申银万国）