汽车行业：政策引导中高端车型供给比例提升

   12月新能源汽车合格证同比增长41.1%,环比增长34%

    以免征购置税新能源汽车车型口径统计,根据工信部数据,18年12月我国新能源汽车合格证数为22.6万,同比增长41.1%,环比增长34%;18年我国新能源汽车合格证数为118.6万,同比增长52%。

    新能源乘用车合格证持续高增长

    新能源乘用车:12月合格证数为15.9万,同比增长83%,环比增长15%;18年合格证数为98.0万,同比增长80%,其中纯电、插电车型累计值分别为72.9万、25.0万,同比分别增长65%、144%;18年纯电、插电车型占比分别为74.4%、25.6%,17年全年纯电、插电车型占比分别为81.2%、18.8%,18年插电车型占比较17年有所提升。

    分车企看,12月比亚迪、北汽新能源、上汽乘用车、吉利新能源乘用车合格证数分别为2.9万、2.0万、0.85万、0.71万。比亚迪合格证数环比增加0.48万,主要由于元EV、秦Pro合格证环比增加0.56万、0.15万所致;上汽乘用车合格证数环比增加0.4万,主要由于荣威Ei5、ei6上月数据较低而本月均恢复至之前水平所致;北汽新能源合格证数环比减少0.9万,主要由于EC220、EC3环比分别减少1.0万、0.56万所致;吉利新能源合格证数环比下降0.3万,主要由于帝豪EV、吉利GSE400、博瑞GT等车型合格证下降所致。

    另外,12月新增别克VELITE 6纯电版,合格证数为0.5万。

    政策引导中高端车型供给比例提升

    分级别来看,若按照大众标准进行分级,根据免税目录合格证数据,18年12月主流车企纯电乘用车A00+A0车型占比为45.9%,18年全年该比例为56.6%,17年为76.7%。18年A00+A0级纯电乘用车占比显著下滑,主要与18年补贴新规下300km以下续航车型补贴大幅下滑有关,在补贴政策的引导下,车企对于中高端纯电乘用车的供给比例显著提升。插混乘用车方面,18年B级及以上级别车型占比约95.4%。

    新能源客车、专用车合格证同比持续下滑

    新能源客车:12月合格证数为2.8万,连续7个月同比下滑,12月同比下滑30%,环比增长183%;18年合格证数为9.6万,同比下滑9%,16、17年合格证数分别为13.5万、10.5万。 新能源专用车:12月份合格证数为3.8万,基本为纯电车型,同比下滑20%,环比增长91%;18年合格证数为10.8万,同比下滑24%。

    风险提示

    新能源汽车政策调整不符预期;行业需求低于预期;新能源汽车销量不及预期。（广发证券）