房地产：关注的主线是“去库存”和“房地产金融化”投资机会

    上周(2016/1/25-2015/1/31)市场再度破位,地产板块表现略输大市。1月份40城成交量同比增幅20.7%,一线城市中上海、北京成交量表现较为强劲,南京、苏州、天津等二线城市也同比增长50%以上。近期地方两会频频出台去库存举措,其中公积金政策调整和财政补贴是主要方向;今年楼市大环境是低投资增速和结构性分化,随着市场大幅下跌,大股东增持动作频繁,而职工持股计划也大量跌破买入价,投资机会逐步显现;我们建议关注的主线是“去库存”和“房地产金融化”投资机会,逢低布局优质个股:1)低估值蓝筹地产:保利地产、华夏幸福、招商蛇口、华侨城等;2)优质转型股:华业资本、迪马股份、中南建设、广宇集团、中洲控股等;3)房地产金融:嘉宝集团、海德股份等。

    支撑评级的要点

    板块行情:上周SW 房地产指数下跌6.77%,沪深300指数下跌5.38%,相对收益为-1.39%,板块表现弱于大市,在28个板块排名中排第8位。个股表现方面,SW 房地产板块涨跌幅排名前5位的房地产个股分别为:市北高新、东华实业、中南建设、中国国贸、海德股份。

    公司动态:华业资本以9,139万元认购医疗供应链金融资管计划;滨江集团设立1亿基金投资国内互联网创业方向公司;三湘股份设立全资子公司上海三湘文化发展公司;中关村子公司获得药物临床试验批复;运盛医疗收购融达信息27.69%股权;绿景控股租赁肿瘤精准医学中心石家庄项目的经营场所;中南建设大股东计划在未来2个月内增持2亿元公司股票,绿地控股、华夏幸福、北京城建、滨江集团、天宸股份、宜华健康、莱茵体育、珠江实业、中国武夷等公司大股东增持;万科延期复牌;37家公司预告业绩,其中京投银泰、华业资本、华联控股、光明地产、泰禾集团等公司15年业绩50%以上大幅预增。

    政策新闻:河南、福建、吉林、内蒙古等多地召开的中国地方两会热议去库存,提出扩大公积金覆盖范围、货币化安置等多项房地产去库存举措;其中,江西省政府工作报告提出,对首次购买城镇住房的符合条件的农民给予财政补贴,探索将农民工和个体工商户纳入住房公积金制度范围;河南省政府工作报告提出,支持缴存职工用公积金贷款改善住房条件,将有稳定劳动关系的常住人口纳入公积金覆盖范围;北京市副市长表示鼓励居民在就业地就近居住,而通州住宅限购令将是长效机制;上海市长明确表示,上海将坚持现有的楼市调控政策。公司方面,佳兆业与平安银行签订500亿战略合作协议,宝能否认违规获取深圳宝能城项目土地。

    行业数据:上周40个重点城市新房合计成交646万平米,环比下降10.6%;1月累计日均成交96万平米,环比上月下降25.6%,较去年1月上升20.7%。其中,一、二、三线城市上周成交面积分别环比变化:1.8%、-7.1%、-24.4%,北上广深环比变化分别为:39.2%、-0.8%、5.2%、-47%。14个重点城市3个月移动平均去化月数为8.9个月,环比上升0.6个月。前周100个重点城市土地合计成交规划建筑面积712万平米,环比下降50.9%;年初至今累计成交0.79亿平米,同比下降25.8%。（中银国际证券）