稀有金属：未来新能源汽车行情对钴需求仍有增长

    钴:钴价继续上涨。本周钴盐价格继续上涨,硫酸钴交易显著增多,厂家抬价幅度较大,下游需求量大,上游厂商一直都有成交。乘联会数据显示,2019年8月,新能源乘用车批发销量7.1万台,同比下降15.5%,环比7月增长6%。1-8月新能源乘用车批发71.4万台,同比增速41.7%。新能源汽车仍有不错表现,但增速明显放缓,未来新能源汽车行情对钴需求仍有增长,但增速或难及预期。相关标的:华友钴业、盛屯矿业、寒锐钴业。

    钼:供需改善,钼价平稳。国内钼精矿市场波动不大,大型矿山长单价格坚挺,市场预期后期供应偏紧加重,持货商心态稳固,下游原料补仓采购不易。临近月中,下游终端钢厂需求一般,零星招标,招标压价亦明显。相关标的:金钼股份。

    稀土:稀土价格小幅上涨。由于近期稀土指标核查及环保严查,部分上游分离企业已有停产,部分企业计划减产停产等,因此市场商家认为镨钕供应将减少,价格开始小幅试探性上调为主。镝铽受镨钕市场带动,商家报价坚挺,心态稳定,持货商出货稳定,市场整体表现积极,商家观望后市。相关标的:盛和资源、五矿稀土、北方稀土、厦门钨业。

    锂:锂盐价格现企稳态势。锂盐市场行情弱势整理运行,碳酸锂市场跌势放缓,氢氧化锂下探整理。本周碳酸锂市场行情水平维持弱势运行,市场低价货源仍旧较多,市场成交重心陆续下滑,市场货源供应水平仍旧较为充裕,下游压价情绪明显,低价成交偏多,带动市场主流商谈走低。相关标的:天齐锂业、赣锋锂业。

    钨:钨价整体上调。本周钨价整体上调,受月初大企长单报价大幅上调影响,钨市信心有所增强,近期上涨趋势明显。九月份APT冶炼厂部分复产,目前除完成长单交货,还会做部分库存。目前价格虽有上涨,倒挂压力仍旧较大,预计后续价格将继续恢复。相关标的:厦门钨业、中钨高新、章源钨业、翔鹭钨业。

    锆:需求淡季,持稳为主。下游陶瓷厂需求暂未释放,对原料锆需求清淡,刚需采购,锆市整体供应充足,生产企业维持低开工率,目前市场整体库存压力不大,企业按订单生产,维持老客户供货。相关标的:盛和资源、三祥新材、东方锆业。

    钛:海绵钛持续坚挺。由于钛白粉价格上涨,攀西钛矿市场需求渐旺盛,市场供应显紧张,加上工厂开工率偏低,因而不排除后市有涨价的可能。海绵钛价格保持平稳,企业订单充足,供需两旺,企业基本持有一个月左右的订单,供应量比较充足。相关标的:宝钛股份。

    锰:锰系价格整体平稳。因钢招量和价均有所下滑,效果不及预期,硅锰及锰矿价格多有下滑,产业链上下游较为悲观,预计后续价格重心下移,电解锰价格持稳。相关标的:鄂尔多斯。

    镁:镁锭价格持稳。上周后期下游企业中秋节备货,市场需求有所释放,镁厂库存压力缓解,价格止跌趋稳,但下游需求持续性较难延续,因此价格较难反弹。镁厂利润愈来愈小,而市场需求仍显疲软,因此后市价格弱稳运行。相关标的:云海金属。

    风险提示:需求回暖不及预期的风险、上游供给大增的风险。（天风证券）