通信行业：电信今年资本开支维持不变 广电系网络建设有望提速

   一周行情表现

    本周,上证综指上涨2.61%,深圳成指上涨3.33%,沪深300指数上涨2.97%,通信(申万)指数上涨3.33%,跑赢沪深300指数。通信行业分板块看,通信设备(申万)上涨2.82%,通信运营(申万)上涨6.59%,通信运营(申万)子板块相对沪深300指数获得超额收益。

    行业重要动态

    1) 中国电信发布半年度业绩报告,今年资本开支维持不变。

    2) 广电总局:加快实现全国“一张网”,与5G建设一体化推进。

    公司重要公告

    1) 鼎信通讯,关于全资子公司股权转让并完成工商变更登记的公告。

    2) 意华股份,关于控股子公司签署国有建设用地使用权出让合同的公告3) 润建股份,关于合资成立子公司的进展公告。

    4) 广和通,关于取得发明专利证书的公告。

    5) 中兴通讯,非公开发行A股股票申请获得证监会审核通过的公告。

    6) 宜通世纪,关于下属公司涉及仲裁事项的进展公告。

    周策略建议

    电信今年资本开支维持不变,广电系网络建设有望提速。 8月22日,中国电信发布半年度报告。中国电信是三家通信运营商唯一一家今年上半年营收和利润都取得增长的公司。 5G资本开支维持年初指引,同时确认了和联通共享共建5G网络的事情,网络建设上坚持采用SA模式建网。随着5G新套餐的重新定价,运营商有望终止此前的价格战竞争模式。同时, 5G有望形成新的利基市场,物联网、云计算等领域运营商都有作为空间,我们建议关注中国联通( 600050.SH)。 8月20日,为深入贯彻落实党中央、国务院关于推动高质量发展的决策部署,结合广播电视行业实际,广电总局在日前下发了《关于推动广播电视和网络视听产业高质量发展的意见》。意见确认了广电网络的建设在提速,未来广电网络的建设将有更多的政策支持和资源支持。根据意见,全国一张网将在2020年完成整合, 2025年5G建设要出成果,意见明确了这两个重要时间节点。意见强调“加快组建全国性有线电视网络股份公司”,广电系有望新出现一家全国性的网络运营商。 广电系网络建设提速有望增加行业的资本开支总额,建议关注中兴通讯( 000063.SZ)、光迅科技( 002281.SH)。

    风险提示

    5G进程不及预期;运营商招标不及预期,行业应用发展不及预期。（国联证券）