电子元器件：产业旺季即将到来 各大厂商的新品也持续推出

     国内市场电子行业涨势领先:上周电子元器件行业一级指数上涨7.7%,跑赢沪深300指数5.6个百分点,在29个中信行业一级指数中位列第1位。海外市场方面,美国的科技板块上涨1.0%,香港和台湾方面则均下跌。国内科技板块继续在市场情绪的影响下推升估值水平,本周对于消费电子行业景气度回升的预期,使得国内市场行业走势显著强于大市。

    日韩争端继续影响情绪,闪存供应商技术演进推升供给:集邦咨询发布2019Q2全球NAND闪存市场报告,终端需求回升带动NANDFlash位元消耗量增加,但上半年价格持续走低使得整体市场规模Q2环比Q1持平。受日韩争端影响,NANDFlash现货价格明显反弹,但库存尚未确定性降低。厂商方面,美光、海力士、三星均积极向新技术转型,技术升级带来的供给增加仍在持续。在终端需求尚未明确释放前,审慎看待事件性推动。而国内闪存厂商的技术革新有望成为明年影响供给的新势力。

    华为中兴5G手机定价主打高端,三星屏幕继续创新:本周华为Mate20X(5G)开售,定价6199元,结合此前中兴AXON10Pro5G版的开售情况,目前5G手机定价主打高端。15日中国联通5G套餐出炉,最低190元。5G成为智能手机厂商的重要筹码,若配套基础设施完善较快,则明年上半年有望开始放量。本周三星一项新的折叠屏专利曝光,N型折叠进一步加大手机屏幕占比,国内厂商华为、小米均已布局折叠屏,折叠屏手机或将成为一种发展趋势。

    工业应用安防领域Q2业绩回升理想:大华股份公布2019半年度报告,上半年实现净利润12.4亿元,同比增长14.5%,海康威视此前公布的业绩显示,Q2单季度实现营收140亿元,同比增长21.5%。受泛安防的视频应用需求驱动影响,安防应用领域厂商Q2业绩显著优于Q1。

    投资建议:本周投资建议保持“同步大市-A”评级,中期业绩报告进入密集披露期,推荐关注核心板块中业绩预期向好的标的,同时关注业绩不达预期风险,尽量规避高估值的板块和个股。从基本面的情况看,中期业绩浮出水面,另一方面消费电子板块景气度回升,产业旺季即将到来,各大厂商的新品也持续推出,改善预期强于恶化预期,因此我们保持谨慎乐观。子行业首选仍然是消费电子板块,其次包括视频监控和元器件板块。个股核心推荐标的包括立讯精密(002475)、安洁科技(002635)、长盈精密(300115)、海康威视(002415)和江海股份(002484)。

    风险提示:旺季来临实际需求增速不及预期;终端产品创新无法达到消费者认可;贸易争端带来的终端需求变化以及产业链影响的不确定性;国产化自主可控的产业政策推出与落地实施不及预期风险。（华金证券）