化工行业：在春耕行情下有望持续走强

    原油:原油存在回落风险,至3月24日收盘,NYMEX期货价格为39.46美金/桶,较上周末上涨0.05%;Brent原油期货40.44美金/桶,较上周末下降1.84%。

    化工:石脑油日本到岸价周均价上涨20美金,约386美金/吨;丙烷3月24日FOB沙特319(较上周+6美金/吨)。乙烯价格仍为CFRNEA1205美金/吨;丙烯整体在CFRChina710美金/吨(国内高位盘整,山东地区约5850-5950元/吨)。芳烃价格:纯苯外盘周均价仍约FOBK625美金/吨(国内仍为5000元/吨);3月22日PX价格较上周同期上涨26美金,为CFR中国809美金/吨(国内+150元,约6300元/吨),PTA价格上涨10美金至约CFR中国600美金/吨(国内-150元,约4450元/吨)。

    推荐:v迎来多重利好,推荐华鲁恒升。公司多元化煤化工产品,在行业内具有无可比拟的成本及规模优势,现具备年产220万吨氨醇、180万吨尿素、50万吨醋酸、25万吨DMF、20万吨混甲胺、20万吨多元醇、16万吨己二酸、5万吨乙二醇的生产能力,为低估值蓝筹股。近期尿素已经走出低谷,在春耕行情下有望持续走强;公司的己二酸、多元醇价格近期反弹,充分享受价格弹性;煤制乙二醇启动,有望带来长期的产品盈利及估值提升。

    积极布局化工品的春天行情,首推上海石化。公司具有1600万吨原油加工能力,80万吨乙烯,同时拥有上海赛科石化20%股权。公司的炼油利润良好,同时乙烯及化工品价格上涨有望对公司的业绩向上带来弹性。我们认为公司的盈利稳定,固定资产低估,未来折旧的减少除增厚利润外,将会给公司带来更充沛的现金流。

    小市值、行业龙头、长期成长公司,推荐红宝丽。目前拥有15万吨硬泡组合聚醚产能,4万吨异丙醇胺产能;公司正在建设3万吨特种聚醚产能;5万吨丙醇胺技改项目。公司长期致力于硬泡组合聚醚行业,市值小,成长性及资产状况良好。

    我们认为短期聚氨酯行业需求恢复,中长期看点为公司布局聚氨酯上游产业链、乙烯价格上涨使公司的异丙醇胺有望代替乙醇胺市场空间、公司聚氨酯保温板的市场开拓等。(川财证券)