电子元器件：设计行业仍然是国产化进程中的重要方向

    投资要点

    风险偏好持续谨慎,业绩逐步披露后关注行业成长性与低估值兼备标的:电子行业指数在2016年2月下跌2.3%,下跌与沪深300持平,优于中小板和创业板指数,在经过了1月份的大幅度调整后,电子行业的整体估值回归后调整压力减弱,从我们重点关注的公司已经披露的年度业绩快报中看,业绩实现增长的公司占据较大的比例,在整个市场的风险偏好持续谨慎的情况下,我们认为在行业成长性和公司低估值相结合的标的具备较好的投资机会。

    海外市场基本面疲弱,股价持续震荡调整:海外市场方面来看,2016年2月费城半导体指数上证1.4%,香港资讯科技指数下跌1.1%,台湾资讯科技指数上涨4.8%,海外市场的主要电子计算机相关指数本月出现了小幅反弹或者强于市场整体,但是我们认为在基本面仍然持续保持弱势的情况下,相关股价指数将持续处于震荡。

    Apple Pay引发国内市场对于移动支付的关注:苹果宣布Apple Pay在2月18日正式进入中国市场,中国成为Apple Pay落地的第五个国家,由于苹果公司在电子行业的方向标作用,随之而来三星、华为、小米等主要终端厂商纷纷有消息将会跟进相关功能,另外,由于NFC支付的方式是手机厂商与银行、银联等传统金融机构合作的模式,因此也受到了传统金融机构的支持,我们认为尽管目前行业的普及程度较低,但是未来在逐步普及的过程中将会具备较好的发展机遇,值得持续关注。

    投资建议:集成电路设计以及安防视频监控行业将会是20 1 6年3月值得推荐的子行业。设计行业仍然是国产化进程中的重要方向,在全球市场趋弱的情况下,受到负面的影响较小,机遇广阔,其中同方国芯( 002049)是国内移动支付芯片的重要供应商之一,其他标的包括全志科技( 300458)、艾派克(002180)。安防视频监控仍然推荐估值较低的海康威视( 002415),管理层的增持也是显示了充分的信心。另外,作为存储器封装的重要企业太极实业( 600667)有望受益于国家对于存储器的投资,因此太极实业也是我们本月投资建议中的标的。

    风险提示:全球市场宏观经济波动影响电子元器件行业的终端需求;新产品市场认可度不及预期;行业持续并购后整合进度及效率存在风险。（华金证券）