农林牧渔：禽类价格目前刚开始上涨

    市场行情回顾:本周大盘基本持平,沪深300指数环比下跌5.4%,农林牧渔板块下跌6.4%,子版块中饲料、农业综合表现优秀。个股层面,涨幅前三的公司为星河生物、开创国际、民和股份;跌幅前三的公司为新中基、天津松江、印纪传媒。

    农产品价格跟踪:猪市:本周生猪价格18.12元/公斤,周上涨0.33%,头均盈利657元;仔猪价格41.23元/公斤,周上涨1.80%。禽市:白羽肉鸡7.28元/公斤,周上涨2.39%;鸡苗均价3.1元/羽,周上涨11.3%。玉米、大豆:玉米大连港1月22日价格为2065元/吨,周持平;大豆现货价3414.74元/吨,周持平;大连大豆压榨加工利润-5元/吨,周下跌125%。小麦、白糖:小麦现货均价2328.57元/吨,周下跌0.09%;那边吧吧柳州白糖现货价5380元/吨,周下跌10元/吨。海参:海参均价104元/公斤周持平。

    投资建议:首先推荐行业景气度向上,业绩在16年有大幅增长,并存超预期可能的畜禽养殖等周期类公司。从今年年初以来,大盘持续下跌,市场上许多被资金追逐的成长股由于业绩不达预期或估值过高等原因杀跌较为严重,而农业中畜禽养殖板块在此时表现出较好的抗跌性。目前鸡苗价格已上涨至3.1元/羽,而前5年在春节前两周鸡苗价格从未高过2元/羽,在需求没有大幅好转的前提下,说明供给端出现了问题,2015年白羽祖代鸡引种的断崖式下跌已经逐步体现至鸡苗价格上来,未来几个月将传导至冻品。由于美国禽流感未出现好转,我们预计2016年上半年我国祖代鸡进口量可能下降至20万套左右,禽链景气度将会持续至2017-2018年。从投资角度来看,我们认为周期类行业通常来说有两波大的机会,第一波是预期行业周期迎来拐点,比如生猪养殖中中能繁母猪存栏的下降,使市场预期生猪周期即将向上;第二波机会来自于价格上涨后的业绩兑现。我们认为目前的畜禽养殖行业第一波机会已经过去,未来将要把握好第二波价格上涨的业绩兑现行情。目前生猪价格已经开始上涨,但还没有结束;而禽类价格目前刚开始上涨,投资者逢低布局养殖股,来将享受价格上涨的一波行情。我们认为禽链弹性将较猪更大,推荐益生股份、圣农发展、民和股份和仙坛股份。

    其次可关注部分成长性的白马股,PEG小于1,稳健型投资者可赚取业绩增长的收益。首推生物股份:未来三年净利润复合增长率30%,目前股价对应2016年PE为20x,PEG为0.7。其次海大集团,未来预计净利润复合增速25%左右,2016年PEG为0.72。另外还有一类有一定业绩支撑,公司市值较小,有转型预期的个股。比如:好当家、东方海洋、瑞普生物、金河生物等,这些公司市值在60亿以下,主业可提供稳定现金流,并有稳定的利润,同时公司在积极谋求转型,也可以关注。

    风险提示:疫病导致价格波动。（中国银河证券）