2023年银行业投资的四点建议

    今天下午，江苏银行发布2022年业绩快报，2022年营业收入同比增速10.66%，净利润同比增速29.91%；不良贷款率0.94%，拨备362%；整体而言，2022年江苏银行交出了一份另投资者满意的答卷；如果按照30%分红比例，江苏银行股息率将会达到7%；

    昨天晚间，兴业银行发布2022年业绩快报，营业收入同比增速0.51%，净利润增速10.69%；不良贷款率1.09%，拨备覆盖率236%。股息率也接近7%。

    通过对比，发现江苏银行的成色还是要好于兴业银行，一方面营业收入与净利润增速好于兴业银行，另外江苏银行资产质量还是要好于兴业银行。所以我们由此引发给各位银行股投资人在2023年一些投资建议。

    一、整体而言，选择四大国有银行优于股份制银行

    作为全国布局的国有银行与全国性股份制银行，我们在选择的时候一定要优先选择国有银行，主要原因是信贷客户结构：

    国有银行信贷对公客户对象主要是央企子公司（集团整体授信），省市一级国有企业，客户信用风险较小；

    股份制银行新到一个地级市，可能其服务的客群就相对弱小，受制于营业网点有限，主要发力对公业务（招商银行除外），但是其信贷客户以头部民营企业为主，论政商关系也不及城市商业银行，政府可能象征性给点财政资金存款，人生地不熟，打拼不容易！所以其资产质量就可以想象；

    我们以资产质量认定严格程度就可以看出本质：

    国有银行不良认定程度明显强于股份制银行，未来资产质量弹性足，利润释放有空间，所以在营业收入均增幅较小的背景下还是要优先选择国有银行；

    二、长三角区域优势要作为重要投资依据

    毫无疑问，区位优势已经深入人心，长三角地区整体信用体系良好，产业聚集效应明显，制造业产业先进；在金融大力支持实体经济的背景下，有着良好政商关系的银行可以获得额外收益；因此，要积极考虑长三角优质城商行，大股东要是本省或者二线头部城市的政府；

    三、净息差下行空间依然有，对未来预期要适度降低；

    2023年，净息差依然有下行空间，因此对于全年的营收收入增速不要抱有较大幻想，利润的增速主要靠资产质量好转，因此哪些银行的资产质量还会继续好转将会是未来较亮的仔。由于很多银行2022年的业绩增速明显快于营业收入，所以2023年可调节空间不足，因此要适度降低收益预期。

    四、经济是最大的基本面，对未来要有信心！未来属于乐观者

    投资银行股最主要就是看好国运，2023年将会是全力拼经济新一轮的开局之年，我们要坚定信心，拥抱四大国有银行与长三角优质且低估的银行股。

    投资建议：

    工商银行、农业银行、建设银行、中国银行、江苏银行。