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全球股市、具有利率风险的债券,甚至是交易清淡的加密货币市场,都于新的一年初始之际迎来大涨行情。风险偏好轮动推动加密货币、信贷和股市大涨,预示着美联储和华尔街之间的潜在摊牌,而华尔街正押注杰罗姆-鲍威尔下一步将如何行动。
尽管美联储似乎准备于当地时间周三发布支持限制性货币政策的强硬鹰派信息,但基金经理们仍在释放对美国经济将软着陆的投机性押注观点。
当地时间本周二,在劳动市场工资增长数据疲软的背景下,交易员获得了推动风险资产价格上涨的新“弹药”,增加了美联储可能会暂停紧缩周期甚至政策将逆转的可能性。
标普500指数当日收高,1月底一度上涨6%,为自2019年以来最好的年初开局。曾一度下挫的纳斯达克100指数在1月份出现了近20多年来未见的反弹,涨幅超过10%。
活跃的市场复苏与美国国债增长的担忧和企业盈利预期的下降的预期背道而驰,同时也使美联储收紧政策以抑制通胀的努力变得复杂化。
Seven Investment Management LLP的高级投资策略师本·库马尔(Ben Kumar)表示:“市场仍在希望和失望之间剧烈摇摆,主要是基于对鲍威尔(Jerome Powell)下一步即将发表怎样性质的利率政策的猜测。”
以下是1月份市场的一些显著变化。
海外投资市场
由于中国于疫情后重新开放的速度快于预期,以及欧元区更为良性的经济轨迹,促使投资者即将寻找价值股票标的。不包括美国在内的全球市场股指于1月份涨幅达8.6%,创下了历史有记录以来最好的年初开局。
汇丰银行(HSBC Bank Plc)和巴克莱银行(Barclays Plc)等机构最近上调了对非美股的市场股票的推荐程度,而高盛集团则预计全球股市强劲的资金流入现状将持续。
“全球股市在新的一年开局强劲,”B.Riley Wealth首席市场策略师Art Hogan表示。“中国市场疫情封锁后的重新开放,加上欧元区有可能避免今年经济衰退,这些因素的结合对全球股市复苏起到了真正意义上的推动作用。”
(今年以来除美股外的全球市场股指创历史最佳开局)
债券市场
价值62万亿美元的全球固定收益市场中,几乎每个国家的债券都实现了显著的收益增加,全球投资级债券的回报率现达3.2%。
Miller Tabak+ 的首席市场策略师马特·马利(Matt Maley)表示,面对美联储仍一心要将通胀率降至目标的情况,债券收益的增幅可能会再次迅速放缓。
马利表示:““投资者需要在短期内谨慎对待高等级和高收益的债券投资组合,如果美联储坚持‘长期高位’利率的鹰派立场,公司债将失去以往的一些收益动力。”
(今年以来全球债券指数创下历史最佳开局)
数字货币市场复苏
甚至比特币的市场行情也刚在1月迎来了自2013年以来最好的一次反弹,主要由于投资者越来越相信美联储货币紧缩周期和整个加密货币行业的崩溃已经结束。
最大规模的数字代币市场价格自年初以来上涨了39%,其中矿商和数字资产基金位居最大赢家之列。数据显示,后者在1月份排名前10名加密货币股票型ETF排行榜中占据了所有的榜单位置。
ETF分析师詹姆斯·塞法特(James Seyffart)表示:“加密货币以及高增长潜力股票在2023年开局良好。”“正如我们看到比特币本身的价格反弹,意味着许多矿商也将迎来更大程度的估值反弹。”
(加密货币矿商成为排名前十股票型ETF榜单中最大的赢家)
更宽松市场投资的环境
此外,自全球政策制定者为应对因疫情产生的动荡而推出历史性刺激措,以扭转不利局面以来,跨资产类别的市场反弹令全球金融市场的紧张环境迎来最快程度的缓和。所有类型的反弹都有可能刺激市场投资和消费周期,和美联储试图消除需求侧通胀压力所采取的措施类似。
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