EDA行业：经历了十余年低谷期后 重新迎来发展契机

    EDA 是集成电路上游的必备工具，已实现各环节的全覆盖随着芯片的复杂程度和集成度上升、产业分工以及设计成本攀升，EDA成为集成电路上游的必备自动化工具，贯穿于IC 设计、制造、封测等环节，目前，EDA 工具已实现了对各类型芯片、各环节的全覆盖。尽管EDA 市场规模仅百亿美元，但作为集成电路行业的支点，杠杆效应显著，撬动了数万亿的数字经济市场。

    海外三巨头市占率超八成，定期软件授权+IP 授权为主要模式EDA 市场集中度较高，国际三大EDA 巨头Synopsys（新思科技）、Cadence（楷登电子）和Mentor Graphic（现西门子EDA 部门）市占率近八成。商业模式主要是以EDA 软件的定期（一般2-3 年）授权费和IP授权费为主。三巨头通过持续的研发投入、全工具链的产品供应以及与Foundry 和Fabless 共同打造生态，打造了极深的竞争护城河。

    国产EDA 软件发展几经波折，行业终迎来曙光国产EDA 软件在熊猫系统问世后，经历了十余年低谷期后，重新迎来发展契机，国内也涌现出了一批像华大九天、概伦电子、芯愿景等知名EDA创业公司，EDA 行业也开始受到资本市场的青睐。但是，目前本土EDA厂商仍在产品、工艺以及人才等方面与海外三巨头存在诸多差距。

    人工智能与云计算为EDA 行业带来新的增长动力后摩尔时代的技术和工艺演进也对EDA 技术提出了全新的要求，同时，随着IC 设计行业的逐渐成熟以及系统运算能力的阶跃式上升，AI 技术与云计算等新技术开始在EDA 领域落地，为行业带来新的发展机遇。

    华大九天是国产EDA 行业的绝对龙头

    华大九天前身为华大集团EDA 部门，继承了首部国产EDA 熊猫系统的核心技术，核心团队深耕行业三十年，目前已实现模拟电路、平板显示（FPD）领域全流程覆盖。尤其在FPD 领域，公司更是全球唯一能提供全流程设计解决方案的供应商，是国内EDA 软件的绝对龙头。

    投资建议：重点关注华大九天、概伦电子、广立微、芯愿景我们看好集成电路上游核心环节EDA软件的自主可控和国产替代的投资机会，建议重点关注华大九天、概伦电子、广立微、芯愿景（均处在IPO进程中）。

    风险提示

    国家的产业扶持政策发生重大变化；国际贸易摩擦加剧，海外经营风险增加；市场竞争加剧带来的经营不确定性。（国信证券）