稀有金属：稀土产品价格继续回调 锰系价格多有回调

    钼:供需改善,钼价大涨。受钼精矿供应收缩影响,同时下游氧化钼、钼铁需求尚可,钢厂招标价格较上一轮提升明显,下游信心提升,整个钼系产业链供需向好,价格上涨。相关标的:金钼股份。

    稀土:稀土产品价格继续回调。镨钕产品市场供应充足,下游需求疲软,供大于求明显,实际成交价格持续下滑。镝铽产品价格亦有下滑,但整体下降空间不大,镝铽大厂报价居高,低价基本不出货,且对于市场低价货源大厂有收购意向,间接支撑镝铽市场价格。预计近期镨钕价格保持弱稳运行,镝铽价格有望回涨。相关标的:盛和资源、五矿稀土、北方稀土、厦门钨业。

    锂:锂盐下游需求低迷。锂盐下游需求仍然低迷,目前磷酸铁锂下游消费市场稳定,对工业级碳酸锂的需求有一定支撑,而氢氧化锂下游报价及成交稀少,部分厂家欲改变生产计划,将电池级碳酸锂产线转向生产工业级碳酸锂。动力电池方面,企业减停产现象将会持续到第四季度。其中,三元电池有小幅度的恢复,整体仍较差。相关标的:天齐锂业、赣锋锂业。

    钴:价格继续走低。市场中金川钴报价22.1万元/吨附近,凯实钴报价21.1万元/吨附近。当前价格下,持货商出货意愿不足,同时下游采购动力亦较弱,多以消耗库存维持生产。目前看,钴市场基本面未有明显改观,价格筑底时间或将继续延长。相关标的:华友钴业、盛屯矿业、寒锐钴业。

    钨:钨产品价格涨跌互现。周初大企长单价发布,价格相对于目前现货交易报价仍显保守,钨市场情绪愈发谨慎,行情波动乏力,冶炼厂供给释放谨慎,且新一轮中央环保督察启动,带动贸易商盼涨情绪,但后端消费者进场仍然缓慢,预计后市钨价或以维稳为主。相关标的:厦门钨业、中钨高新、章源钨业、翔鹭钨业。 锆:刚需为主,成交一般。本周锆矿价格持稳运行,但硅酸锆下游陶瓷市场因环保影响开工低位,导致硅酸锆、氧氯化锆需求偏弱,大多企业计划减产,持货商报价积极,但走货困难,不少价格偏低执行。相关标的:盛和资源、三祥新材、东方锆业。

    钛:价格整体偏弱。随着钛白粉行业步入淡季,部分生产企业为消化库存也着手计划减产,幅度一般为1-2成,开工率有所下降,对钛矿的需求量也在减少,使攀西地区钛矿市场成交略显冷清。相关标的:宝钛股份。

    锰:锰系价格多有回调。锰矿市场继续弱势,现货价格逐步降至成本线,锰矿商出于成本考虑,报盘不积极,8月各大钢厂招标有望相继出台,江苏大型钢厂价格持平,在环保影响之下下游钢厂有停减产现象的情况下,硅锰合金市场上涨或存在一定阻力,平盘将成为大概率事件。相关标的:鄂尔多斯。

    镁:镁锭价格下跌。本周金属镁价格下跌,跌幅250元/吨。一是原料硅铁价格出现回落,后市看涨情绪减弱,对镁市场支撑作用减弱;二是市场成交放缓,前期挺价镁企库存有所增加,出现低价抛货现象;三是本月中旬检修镁厂月后期基本复产,市场供给小幅增加。相关标的:云海金属。

    风险提示:需求回暖不及预期的风险、上游供给大增的风险。（天风证券）