教育行业：地方政府对于民办教育 现明显的鼓励态度

    事件

    2018年8月27日,国务院办公厅印发《关于进一步调整优化结构提高教育经费使用效益的意见》。《意见》对教育经费投入、使用、管理提出明确要求。《意见》指出,始终坚持把义务教育作为教育投入的重中之重,切实落实政府责任。在总体要求中,明确提出“在继续保持财政教育投入强度的同时,积极扩大社会投入”。并且,“推进教育领域中央与地方财政事权和支出责任划分改革,巩固完善以政府投入为主、多渠道筹集教育经费的体制。”

    行业观点

    我国一直并长期重视教育工作,并致力于提高教育经费使用效益,未来将进一步提高教育经费支出投入。自2012年起,国家财政性教育经费支出占国内生产总值比例达到并持续保持在4%以上。全国教育经费总投入包括国家财政性教育经费支出,主要为公共财政预算安排的教育经费、政府性基金预算安排的教育经费、企业办学中的企业拨款以及校办产业和社会服务收入用于教育的经费等。教育部答记者问中提到,“最终,要保证国家财政性教育经费支出占国内生产总值比例一般不低于4%,确保一般公共预算教育支出逐年只增不减,确保按在校学生人数平均的一般公共预算教育支出逐年只增不减。”国金点评①:我们认为,这个4%的数据与前期实际投入是相近的,政府对于教育的整体财政投入水平是保持稳定的。

    社会力量在我国教育事业建设中有着重要地位,我国也鼓励扩大社会投入,逐步提高教育经费总投入中社会投入所占比重。目前,教育经费总投入80%以上来自财政性教育经费,而社会投入所占比重偏低。《意见》第二条完善教育经费投入机制中第四款明确指出,“鼓励扩大社会投入。支持社会力量兴办教育,逐步提高教育经费总投入中社会投入所占比重。各级人民政府要完善政府补贴、政府购买服务、基金奖励、捐资激励、土地划拨等政策制度,依法落实税费减免政策,引导社会力量加大教育投入。”教育部答记者中提到,“要巩固完善以政府投入为主、多渠道筹集教育经费的体制,完善教育经费投入机制,在继续保持财政教育投入强度的同时,不断扩大社会投入,逐步提高教育经费总投入中社会投入所占比重。”国金点评②:我们认为,地方政府,对于民办教育(主要指民办学校)的支持态度,是明确的,预计会以多渠道的方式,给予地方民办教育更大的自由度,进一步激发民办教育的活力。

    “结构合理就是最大的效益”,我国当期并且长期的教育工作目标是“突出抓重点、补短板、强弱项,着力解决教育发展不平衡不充分问题”,中西部高等教育政策和留学政策将进一步深化落实。其中对于支持中西部高等教育的发展提出明确要求,并且在深化“一带一路”基础上出国留学的统筹政策也随之紧跟。《意见》第三条优化教育经费使用结构中第九款指出,“……落实中西部高等教育振兴计划,以部省合建高校为引领,支持中西部高等教育发展,加快培养服务区域和产业发展的高水平、应用型人才,更好服务区域协调发展战略……统筹出国留学和来华留学经费资助政策,支持推进共建“一带一路”教育行动,优化教育对外开放布局。”国金点评③:我们认为,教育财政的投入,还可能会有一些结构上的调整,包括两个维度--一是指幼儿园&义务教育&高中&民办高校&职业教育等不同阶段的投入结构的调整;二是指不同地区教育投入结构的调整。以“均衡化”为主要思路,我们认为,未来对于义务教育阶段的公办财政投入或将增加,而社会办学力量在非义务教育阶段,将有望起到更重要的作用。

    投资建议

    我们认为,从本次《意见》看来,地方政府对于民办教育,现明显的鼓励态度,建议关注前期下跌较多的优质标的,如中国新华教育、新高教集团、中教控股等。

    风险提示

    送审稿公开征求意见结果存不确定性,民促法细则未完全落实。（国金证券）