军工行业：萨德导致半岛局势进一步复杂化

    投资要点:

    本期行情回顾:

    2016年7月4日至7月8日,沪深300指数收于3,192.28点,上涨1.21%,表征军工板块行情的中航军工指数收于1,611.77点,上涨5.78%,本周大幅跑赢大盘。

    重大事件:

    1.中国大飞机发动机验证机通过初审转入详细设计;2.第二届中国军民融合技术装备博览会在京开幕;3.马来邀中国合建马六甲港口,积极响应一带一路;4.美国宣布制裁朝鲜高官,首次将金正恩列为制裁对象。

    周边动向:

    1.韩国同意美国在韩部署萨德反导,中方强烈不满;2.日本鼓动G7集团施压,逼中国接受南海仲裁结果;3.7月5日-11日,解放军将在西沙群岛一带举行军事演习;4.朝鲜就半岛无核化向美韩示好,提五方面安全保障。

    核心观点:

    2016年7月8日,韩美军方在首尔发表联合声明称,由于“朝鲜的核武器及导弹威胁”,韩美决定在驻韩美军基地部署末段高空区域防御系统(以下简称萨德系统)。韩方表示将在几个星期内决定部署萨德的具体地点,2017年年底前完成。对于韩美部署萨德系统的决定,周边国家纷纷强烈回应:中国外交部8日表示,中方对韩国部署“萨德”表示强烈不满和坚决反对,强烈敦促美韩停止“萨德”反导系统部署进程;俄罗斯外交部8日发表声明说,美国在韩国部署“萨德”反导系统将加剧地区紧张局势,为解决朝鲜半岛问题制造困难,这种决定必将带来危险的后果;日本政府8日表示支持韩美部署萨德反导系统;韩联社9日讯,朝鲜发射1枚潜射弹道导弹。

    萨德系统除了监视朝鲜导弹活动,还可将监视范围扩大到中国东北和华北,以及俄罗斯远东地区。朝鲜导弹试验频繁,使得韩国反对部署萨德的声音受挫,把对华关系放在了次要的地位,韩国没有认识到这个决定的严重性:据韩国现代经济研究院2016年4月发布的报告,韩国经济对中国经济的依赖度达12.8%,韩国对中国出口所占比重高达25.4%,而且出口占GDP比重达到了50.6%。中国一旦对韩制裁,定将对韩经济带来严重的负面影响。

    美韩部署萨德系统必将产生长期、重大的战略牵动,导致半岛局势进一步复杂化,韩国从此会被美韩同盟绑得更紧,它的外交及战略独立性将会缩小,这不是我国愿意看到的局面,我们只有通过加大国防军工建设投入,利用先进的武器装备制衡美韩在半岛的军事威胁才能真正的维护国家安全、实现主权独立。我们预计朝核问题的复杂化、南海军演以及南海仲裁结果公布期的临近使得近期表现强劲的军工板块行情在下周有望继续持续。(中航证券)