建筑与工程：改革处于加速阶段

    事件描述

    今日建筑板块领涨(2.29%↑);中字头央企集体异动,其中三铁领涨(中铁二局涨停、中国铁建涨幅6.57%、中国中铁涨幅6.17%)。

    事件评论

    基本面无变化,长期逻辑不变:今日建筑装饰涨幅2.29%,领先涨幅第二的有色金属0.67%,跑赢万得全A1.85%。行业受周期影响基本面短期无明显变化,政策层面改善对短期贡献有限。纵观一季度后大盘几次反弹中建筑板块较为疲软,今日建筑板块表现一定程度上也是价格修复的结果。

    中字头央企表现优异,资金博弈青睐小市值:今日中字头央企带动建筑板块上涨,我们认为板块内央企一季度后跌幅较大的,集体异动存在补涨逻辑。其中,在板块内央企中由于资金博弈更青睐市值小的中铁二局(开盘前市值148 亿),且中铁二局一季度后跌幅达25.89%,为建筑工程板块内下跌幅度最大标的,导致中铁二局开盘涨停带动整体建筑权重股上涨。

    中西部铁路投资及“一带一路”刺激作用或显:“十三五”期间四川省新建铁路及高速公路项目大曝光,投入千亿资金。预计到2020 年,四川省将形成成都至京津冀、长三角、珠三角等重要经济区8 小时经济圈,至周边省会城市1-4 小时经济圈,同时根据国常会《中长期铁路网规划》提出的加大川陕老区基建投资外,还将完善普速铁路网、扩大中西部铁路网覆盖、提高资金投入比重,以铁路网大动脉支撑经济升级发展。中铁二局专注于铁路、公路、城市轨道等建筑工程业务,而且总部位于四川,是最受益的中字头央企。或由于铁路项目的刺激,中国铁建、中国中铁近日也领涨建筑板块。此外,近期中俄合作提升“一带一路”预期,海外工程受益。

    国企改革持续升温,下阶段重点关注:近期国企改革相关政策频出、中央会议也多次提及,改革处于加速阶段。宝钢、武钢筹划重组再掀国改波澜。建筑板块国企标的将长期充分受益国改持续推进,下一阶段可重点关注。

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