投资消费企业为主 天图上市大展拳脚

    正在招股的天图投资 (1973.HK) 是一家致力于推动中国消费品牌和公司发展的领先私募股权投资者，公司为机构投资者及高淨值人士管理资本，并同时将公司的自有资金直接或间接进行投资，而投资主要为发掘处于发展初期、并拥有良好往绩记录的优秀公司。

    截至2023年3月31日，公司的资产管理规模为255亿元人民币，在中国专注消费领域的私募股权投资机构中排名第二。天图(1973.HK)是2010年周黑鸭首轮融资的领投方，在初始投资的六年后，周黑鸭在香港联交所上市，其市值增长超过20倍。另一个例子是高端连锁品牌茶饮店奈雪的茶，公司是奈雪的茶最早一轮融资的唯一机构投资者。

    于往绩记录期间，天图投资(1973.HK)的收入以基金管理费用的形式产生于私募股权投资业务。于2020年、2021年及2022年以及截至2023年3月31日止三个月，公司收入分别为3860万元(人民币，下同)、3480万元、4600万元及1240万元。

    自2015年12月31日至2022年12月31日，公司的资产管理规模以19.5%的年複合增长率增长。截至2023年3月31日，天图(1973.HK)的投资组合中有187家被投公司，当中153家均处于消费行业，其馀34家公司主要处于生物科技或技术行业。

    根据灼识谘询的资料，自2020年至2022年，天图投资(1973.HK)于中国消费行业的投资项目数量在所有私募股权投资者中排名第三，仅次于腾讯投资及红杉中国，同期，在所有专注于消费的私募股权企业中排名第一。公司截至2022年12月31日的资产管理规模在中国超过7000名私募股权投资者中排名130+，及在中国超过20家专注于消费的私募股权企业中排名第二。

    天图投资(1973.HK)拟全球发售股份173,258,000股，其中香港发售17,326,000股，国际发售155,932,000股。此次IPO发售价为每股5.80港元至11.40港元，以此计算，总募资额为10.05亿港元至19.75亿港元。预计10月6日正式上市。

    招股资讯显示，本次上市集资所得的65.0%，将用于进一步拓展公司的私募股权基金管理业务；25.0%将用于进一步发展及加强公司的直接投资业务；10.0%将用于公司的一般公司用途。

    此次招股，公司引进福田引导基金和包括青岛投资者(青岛海明、青岛海诺、青岛金融)等作为基石投资者。以发售价中位数计，福田引导基金投入约0.36亿美元，佔总发售股数约18.71%，青岛投资者投入约0.43亿美元，佔总发售股数约22.33%。

    (撰文 : vantage客席分析师李慧芬)(本人并没持有以上股票)