大盘正在构筑复杂底部

　　在某商业银行举行的理财沙龙上，数位理财专家表达了共同的观点：整体分析，A 股市场短期产生了基本面转暖预期，同时，技术面上具有超跌反弹需求，大盘不排除震荡反复夯实底部的可能，复杂底部形态正在构筑中。

　　公开信息显示，在市场普遍担心欧洲债务危机以及美国经济衰退可能引发金融动荡之际，国际社会齐救市的消息不断传来。七国集团(G7)财长和央行行长今天将在法国召开峰会，商讨如何采取行动振兴日益放缓的全球经济，市场预期G7领导人有望在会议上同意保持宽松的货币政策来拯救全球经济。

　　同时，公开数据显示，保险机构在此前连续4个季度增仓之后，在今年第二季度直接入市，持股市值达到5206.97亿元。从行业偏好看，保险机构对金融、食品饮料类个股大举增持。

　　短期来看，A 股已进入阶段性底部区域。上证综指在2400点至2500点区域已充分反映了此前的悲观预期。从博弈的角度来看，机构配置低估值权重股的比例此前一直在下降，而前期经过了一段时期的多杀多，蓝筹股筹码的分散使得后市指数下跌的空间也较为有限；而从资金面来看，由于央行的对冲措施较为充分，11月之前准备金缴存范围的扩大对资金面的实质性压力并不大。

　　另外，央行周二重新启用7天正回购操作，意在优化资金分布，调整结构平抑目前市场资金面的波 动，缓解资金政策压力。今天公布8月份宏观经济数据，市场普遍预测CPI有望见顶回落，缓解了投资者心理压力，底部区域正在形成。(刘保民)