蓝筹股频躁动 市场底部不远

　　周三，在存款准备金率下调预期的朦胧利好刺激之下，阔别已久的金融、化工、钢铁等蓝筹股全线给力，其低估值防御优势再度凸显，上证综指也一举收复2500点，逼近2520点附近的跳空缺口。盘中蓝筹股的活跃绝非偶然，显示出存量资金重新拾起对“低估值”权重蓝筹股的青睐，而流动性释放的预期给大盘股“否极泰来”提供了弹药，更何况在信贷趋紧的情况下，有政府撑腰的央企更能获得银行贷款。

　　央行明年下调存款准备金率预期增强。随着8月份的居民消费价格指数(CPI)涨幅回落，未来数月外部经济的不利因素如拖累中国经济表现，中国有可能会下调银行存款准备金率，通过向市场注入流动性的惯用手段来支持宏观经济走出低谷。自去年10月初以来，中国央行积极贯彻“管好流动性阀门”货币政策，已经五次加息，并九次上调存款准备金率，大型银行的存款准备金率已达21.5%的历史高位。在欧美主权债务危机爆发、外需出口增速连续放缓，国内通胀回落至5%后，明年中国央行货币政策放松预期增强，商业银行存款准备金率率先下调的可能性最大，流动性再度出现拐点。

　　诚然，在总体流动性偏紧的情况下，近期蓝筹股的频繁活跃仅仅只是市场存量资金的有序回流和逢低建仓而已。至于反弹的力度和高度，在市场内外环境还没有出现明显改善前，暂时不可寄望过高，2550点附近压力较大。要想市场风格变化、发动蓝筹行情，资金从小盘股以及消费类板块腾挪到周期性大盘股还需要时间，底部区域还有待反复夯实，但距离A股市场底部已经不远。在未来几周内，只要市场再度出现恐慌性放量杀跌，有效跌破2400点，抵达2350—2380点区域，投资者闭眼买蓝筹时机就会到来。